保险行业2023保险资产管理年度报告：初心如磐，应势而谋-240308-华宝证券-41页_2mb

保险资产管理行业2023年回顾与展望

1. 行业规模与保费收入

保险行业总资产规模达29.96万亿元，较2022年增长10.35%；原保费收入5.12万亿元，逆势增长91.4%。健康险保费占比下降明显，而寿险及万能险表现亮眼，反映市场需求结构变化。

2. 资金运用与资产配置

保险资金余额27.76万亿元，增幅达10.46%，持续多元配置，债券资产占比提升至45.41%，固收类资产成为重要波动平滑工具。另类投资中，资产支持计划表现优异，数量和规模分别增长430.8%和509.3%，成为行业发展新亮点。

3. 政策监管

2023年金融监管格局重构，养老金融首次列入中央金融工作五篇大文章。重点政策包括“报行合一”费用监管、系统重要性保险公司评估、绿色保险产品推动，强化行业规范化运作。

4. 投行业务分析

• 债权投资计划：数量和规模双双下滑，总量收缩反映行业谨慎策略。
• 股权投资计划：规模增长146.8%，国家政策支持实体经济发展带动险资增配。
• 资产支持计划：爆发行情，规模突破4.5万亿元，制度优化提升市场化效率。

5. 资产管理表现

各类产品中，债券型表现稳健，股票型部分产品如“泰康资产-盈泰成长”收益率达76.6%，展现权益投资能力。企业年金基金投资收益率回升至14.5%，但相较保险资金表现仍有差距。

6. 养老金融与产品创新

• 个人养老金产品：70只产品纳入名录，涵盖年金与两全保险。
• 专属商业养老保险：件数74万件，养老准备金超106亿元，试点推进常态化。
• 商业养老金：试点元年，首批4家公司推出22款产品，锁定账户与持续账户制度设计创新。

7. 保险系公募基金

管理资产规模达13.35万亿元，较2022年增长1732%。基金产品聚焦指数及中长期纯债，FOF发行降温，体现差异化布局。

8. 2024年展望

保险资管领域将深化主业立足，拓展创新边界，聚焦养老金融与实体经济支持。在监管趋严背景下，提升权益配置能力、企业年金养老金管理与资产证券化成为核心方向，系统重要性保险公司的差异化监管是行业规范化发展的关键。

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分析师：王骅
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