20241212-招商银行-美国CPI通胀数据点评（2024年11月）_小幅反弹_4页_669kb

美国CPI通胀数据2024年11月点评：通胀小幅反弹但仍符合预期。11月CPI同比增速升至27%，环比0.3%；核心CPI同比3.3%，环比0.3%。尽管边际反弹，但住房服务通胀软化，服务通胀继续回落，商品通缩收窄。

通胀结构变化：强服务、弱商品格局松动。住房服务环比读数降至0.3%，非房服务环比虽高但仍软化。商品通缩持续5个月，核心商品CPI同比-0.6%，股市表现分化，美联储降息概率高。

短期展望：住房服务通胀驱动总通胀回落，美联储可能继续降息至2025年一季度。中长期，美国通胀难稳定在2%下方，潜在风险包括特朗普政策引发关税问题。市场美元走强，债市收益率上升，但通胀数据未超预期。

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