20150809-华泰证券-电子行业周报_牛熊难辨_重回选股时代_18页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

本报告为2015年8月9日发布的电子元器件行业周报，主要分析了电子行业近期的市场表现、投资观点、重点推荐公司及行业动态。整体来看，电子行业表现强劲，但部分海外指数下跌，市场仍处于牛熊难辨的状态，投资需回归基本面。

主要观点

1. 苹果供应链关注

   • 苹果将于9月9日召开发布会，发布iPhone 6S/6S Plus、新iPad及Apple TV。
   • 新增功能包括Force Touch、新配色、2GB内存及1200万像素摄像头。
   • 尽管苹果三季度业绩指引较低，但下半年iPhone产业链出货量仍将保持平稳增长。
   • 建议关注欣旺达、信维通信、金龙机电等份额和单价持续上升的优质公司。

2. 精密制造产业无人化趋势

   • 随着客户需求提升和技术成本上升，精密制造产业正向无人化发展。
   • 富士康在无人化方面最为成熟，长盈精密和劲胜精密则在积极布局。
   • 电子企业凭借在3C行业的经验，有望在工业4.0市场中占据优势。

3. 重回选股时代

   • 市场虽有企稳迹象，但投资者信心仍较弱，选股成为当前投资主旋律。
   • 建议从产业研究、行业趋势及公司基本面出发，选择具备客户份额增长、行业高景气、转型能力强及政策驱动的公司。

关键信息

行业表现

• 电子（申万）本周上涨4.1%。
• 二级行业中，元件Ⅱ上涨5.8%，光学元件（申万）涨幅最大，为8.4%。
• 海外市场中，台湾信息科技指数下跌5.6%，费城半导体指数下跌1.5%。

重点推荐组合

• 欣旺达、欧菲光、长盈精密、信维通信、劲胜精密、国民技术、长电科技、华天科技、海康威视、同方国芯、上海新阳、德赛电池、环旭电子、万润科技、远方光电、安洁科技、三安光电。

公司亮点

• 欣旺达：业务向新能源汽车、储能等领域转型，输出智慧资产。
• 欧菲光：实施“智能汽车+”战略，预计2015-17年EPS分别为0.9元、1.32元、1.56元。
• 长盈精密：CNC设备开工饱满，积极布局自动化与系统集成。
• 信维通信：并购整合效应显现，天线业务盈利反转。
• 劲胜精密：传统塑胶机壳行业领先，高端产品持续成长。
• 国民技术：受益于金融IC卡国产化替代，EPS预计增长。
• 长电科技：收购星科金朋，绑定中芯国际、高通，形成国内第一IC产业链联盟。
• 华天科技：三地布局，技术优势明显，Bumping+FC业务启动。
• 海康威视：全球视频监控龙头，战略布局清晰，盈利能力强。
• 同方国芯：智能卡IC与军工IC双龙头，受益于国产替代与信息化升级。
• 上海新阳：国内半导体化学品龙头，受益于产业链崛起。
• 德赛电池：受益于苹果、三星供应链变化，未来市场份额有望提升。
• 环旭电子：苹果业务占比约30%，技术领先，产品价值量高。
• 万润科技：专注LED封装与照明，盈利能力强。
• 远方光电：国内LED光电检测设备龙头，受益于LED行业渗透率提升。
• 安洁科技：苹果订单占比60%，未来在Ultrabook趋势下有较大增长空间。
• 三安光电：全球LED芯片龙头，持续增长，切入化合物半导体领域。

行业动态

消费电子

• 小米自主处理器：预计2016年初发布，与联芯合作，面向TD LTE市场。
• 特斯拉敞篷轿跑：曝光，续航超600km，加速发展。

平板显示

• 2015年全球平面显示器产值：陷入负成长，TFTLCD产值下滑。
• 和辉光电：推出世界首片6寸4K AMOLED屏，受益于虚拟现实装置发展。

LED

• 大陆供应链杀价：导致台系LED族群股价疲软，行业整合并购成为常态。
• 物联网推动LED发展：智能灯泡销量暴增，LED屏企加快品牌建设。

半导体

• 可穿戴设备：推动芯片封装技术发展，SiP成为主流。
• 英特尔收购Mashery：拓展数据中心业务，强化API管理能力。
• 中国智能机应用芯片：下半年发货量预计增长23.5%。

全球芯片市场

• 2015年Q2全球芯片销售额：840亿美元，同比增长2%。
• 市场逆风：整体增长放缓，但部分区域如中国、美国表现强劲。

电子行业上市公司重要公告

• 安洁科技：向子公司增资8750万元用于收购格范五金。
• 国民技术：中报净利同比大幅增长，回购限制性股票。
• 华天科技：股东增持股份，累计营收增长。
• 劲胜精密：非公开发行购买创世纪100%股权。
• 远方光电：推进员工持股计划，布局医疗、工业4.0。
• 水晶光电：收到财政补助，非公开发行融资12.21亿元。
• 其他公司：如力源信息、洲明科技、德豪润达等均有业绩增长或融资计划。

评级说明

• 行业评级：增持（维持），基于未来6个月内行业涨跌幅超越沪深300。
• 公司评级：根据公司涨跌幅与沪深300对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

总结

本报告强调了在市场不确定性背景下，应回归产业研究与基本面分析，重点关注具备增长潜力与转型执行力强的公司。同时，苹果供应链、精密制造无人化、LED行业整合、物联网及半导体发展是当前电子行业的核心驱动因素。重点推荐公司涵盖多个细分领域，具有较高的投资价值与成长空间。