20201030-渤海证券-家电行业周报_空调新能效产品加速推出_销售占比逐步提升_15页_1mb

家电行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券发布的家电行业周报，主要分析了2020年10月23日至29日期间家电行业的市场表现、行业数据、行业要闻、公司动态及投资建议。报告指出，尽管疫情对市场造成一定影响，但家电行业整体表现优于大盘，线上销售持续增长，新能效产品逐步成为市场主流。

主要观点

• 行业整体表现：家电（中信）板块在近五个交易日上涨2.07%，跑赢沪深300指数2.18个百分点，排名30个中信一级行业第二。
• 子行业走势：小家电和黑色家电板块下跌，分别为3.29%和2.01%；厨房电器、照明电工及其他、白色家电板块分别上涨6.42%、4.52%和2.37%。
• 个股表现：英飞特、公牛集团和ST中科创涨幅居前，分别为46.34%、15.20%和14.23%；九阳股份、华体科技和金海环境跌幅居前，分别为-17.38%、-10.40%和-9.43%。
• 新能效产品趋势：空调新能效政策推动下，新能效产品销售占比提升，线上超过50%，线下达38%，成为空调销售的主要产品。
• 线上渠道优势：线上零售额持续增长，第三季度家电市场线上零售额占比达49.95%，线上销售成为复苏的主要驱动力。
• 行业竞争与风险：疫情反复和行业竞争加剧是主要风险因素。

关键信息

行业数据概览

家电行业要闻

1. 双十一促销：苏宁家电全渠道再度领跑，推出多项促销策略，包括百亿补贴、以旧换新、直播带货等，显示出超级增长潜力。
2. 电视涨价趋势：由于上游液晶面板价格上涨，电视行业价格战逐渐结束，零售均价上涨，线上渠道涨幅更为明显。
3. 海尔洗衣机增长：在马来西亚市场，海尔洗衣机连续5个月实现两位数增长，得益于高品质和品牌形象。
4. AQUA超声波洗衣机：日本AQUA推出超声波洗衣机，通过局部洗涤技术提升清洁效果，受到市场欢迎。

重点公司动态

• 晨丰科技：控股子公司竞得国有土地使用权，用于生产扩展。
• 小熊电器：2020年第三季度营业收入同比增长46.55%，净利润增长69.99%。
• 北鼎股份：第三季度营业收入同比增长26.84%，净利润增长82.84%。
• 海尔智家：第三季度收入增长16.9%，归母净利润增长37.8%，扣非归母净利润增长43.3%。

投资建议

• 行业评级：暂时给予“中性”评级。
• 重点推荐个股：美的集团、海尔智家、格力电器、小熊电器、新宝股份。
• 趋势分析：建议关注业绩增速超市场预期的个股及各细分行业龙头，尤其是单价低、线上销售占比高的小家电板块。

风险提示

• 疫情反复可能对市场复苏造成影响。
• 行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。

总结

综上所述，尽管面临疫情和市场竞争的挑战，家电行业整体表现稳健，线上销售占比持续提升，新能效产品成为市场新趋势。建议投资者关注具备增长潜力的龙头企业及小家电板块，同时注意疫情反复和行业竞争带来的风险。