20181213-上海证券-锂电设备行业动态_三星SDI加大在中国产能投入_全球动力电池龙头扩产持续_2页_503kb

锂电设备行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年12月13日，主要聚焦于锂电设备行业，特别是动力电池产能扩张趋势及其对锂电设备企业的影响。报告指出，全球电动化趋势明显，动力电池行业正经历新一轮产能扩张，尤其在中国市场，三星SDI等韩国企业加大布局，推动行业景气度提升。

主要观点

• 全球电动化趋势显著：主流汽车厂商纷纷发布电动化战略，对动力电池的需求持续增长。
• 动力电池产能扩张边际向上：虽然市场普遍认为行业存在产能过剩，但2018年下半年的扩产计划显示，优质产能仍紧缺，行业扩产更加理性。
• 头部企业主导产能扩张：宁德时代、比亚迪等国内头部企业加快产能布局，同时SKI、LG化学等外资企业也加速在中国市场设厂。
• 三星SDI加大在中国投资：三星SDI重启西安二期项目，总投资1.7万亿韩元（约105亿元人民币），新增5条60Ah锂离子电池生产线。此外，计划在天津投资24亿美元，建设动力电池生产线和车用MLCC工厂。
• 政策与市场双重驱动：三星SDI在中国产能扩张得益于其产品进入《汽车动力蓄电池和氢燃料电池行业白名单》，以及为应对2020年新能源汽车补贴退坡提前布局。
• 锂电设备企业受益：随着动力电池行业产能扩张，锂电设备企业有望获得大量优质订单，行业景气度明显向上。

关键信息

事件一：三星SDI西安二期项目重启

• 投资金额：1.7万亿韩元（约105亿元人民币）
• 占地面积：16万平方米
• 产能目标：新增5条60Ah锂离子电池生产线
• 战略意义：增强在中国市场的竞争力，为新能源汽车补贴退坡做准备

事件二：三星SDI天津新项目启动

• 新增投资：24亿美元
• 项目内容：动力电池生产线和车用MLCC工厂
• 布局意图：优化产品结构，拓展新能源汽车产业链

行业产能扩张情况

• 总产能规划：2018年新提出的产能规划达347GWh，总投资额1820亿元
• 扩产节奏：产能规划主要集中于下半年
• 主要参与者：
  • 宁德时代：IPO后产能规划达100GWh
  • 比亚迪：动力电池供应由内转外，产能扩张加速
  • LG化学：波兰工厂产能提升至70GWh，南京规划32GWh，目标2020年达110GWh
  • SKI：常州布局7.5GWh产能，美国新建工厂初期产能9.8GWh，远期55GWh

投资建议

• 关注公司：先导智能（300450）、赢合科技（300457）
• 行业前景：动力电池行业景气度向上，优质订单增长可期

风险提示

• 新建产能不及预期：可能因技术、政策或市场变化导致产能释放受阻
• 行业竞争加剧：可能导致价格战，影响企业盈利能力

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责条款

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