20231029-国元证券-拓斯达-300607.SZ-2023年三季报点评_三大产品类业务亮眼_盈利能力持续修复_3页_1mb

事件：拓斯达发布2023年三季报，前三季度营收同比下滑15.6%，净利润大幅下降，但第三季度净利润同比增长1778%，显示业绩逆转。

产品业务亮点：多关节工业机器人、注塑机和数控机床等三大业务营收分别同比增长3640%、3789%和3392%，成为业绩驱动力。

盈利能力修复：毛利率同比提升0.78个百分点至21.15%，净利润率下降0.28个百分点；期间费用率增加，但盈利能力正逐步恢复。

其他进展：公司扩展产品线，增加机器人型号；在光伏和海外市场订单增长，布局墨西哥等新市场，预计将提升收入。

投资建议：维持“买入”评级，预测2023-2025年营收和净利润分别增长至5137亿元、5601亿元和6273亿元，对应PE分别为2970倍、2016倍和1547倍。

风险提示：宏观经济波动、下游行业周期变化和竞争加剧风险需关注。