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A股估值水平分析总结（广发动态估值数据库，6月第3期）

核心内容概述

本报告由广发证券策略组发布，旨在分析当前A股市场的估值水平，涵盖整体市场、主要板块、细分行业以及市场风险指标的变化情况。报告数据基于截止更新年度前一年上市的公司样本，提供了一周内市场估值的动态变化及历史对比，帮助投资者更好地理解市场现状。

一、本周绝对估值变化

A股整体估值

• PE（TTM）：从19.70倍下降至19.58倍
• PB（LF）：从1.96倍下降至1.95倍

A股剔除金融服务业估值

• PE（TTM）：从32.43倍下降至32.40倍
• PB（LF）：从2.53倍上升至2.54倍

二、本周相对估值变化

创业板相对沪深300

• 相对PE（TTM）：从3.76上升至3.87
• 相对PB（LF）：从2.89上升至2.96

中小板相对沪深300

• 相对PE（TTM）：从41.36上升至41.51
• 相对PB（LF）：从3.71上升至3.74

三、板块估值概览

• 创业板估值显著高于主板，反映其成长性较强，但估值也相对偏高。
• 主板估值较低，可能与市场整体调整或盈利预期有关。

四、大类行业估值水平

从PE角度看

• 估值偏高行业：钢铁、采掘、家用电器、电子、通信、机械设备
• 估值偏低行业：农林牧渔、食品饮料、房地产、建筑装饰、传媒、银行、汽车、非银金融

从PB角度看

• 估值偏高行业：家用电器、纺织服装、休闲服务、轻工、电子、通信
• 估值偏低行业：采掘、交通运输、食品饮料、商业贸易、银行、非银金融

五、市场风险指标

• 股权风险溢价：从-0.55%上升至-0.48%，表明市场风险偏好有所回升
• 股市收益率：从3.08%上升至3.09%，市场整体表现略有改善

六、风险提示

• 业绩不达预期可能导致市场波动
• 估值大幅切换可能引发短期调整风险

附：免责声明

• 广发证券具备证券投资咨询业务资格
• 报告所载资料来源可靠，但不保证其准确性或完整性
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议
• 报告可能随市场变化而调整，恕不另行通知
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报告发布日期：2017年6月17日
分析师：曹柳龙
联系方式：021-60750626