20150301-东兴证券-宏观经济周报_两会_待发_稳增长坚定_20页_1mb

2016年“两会”与宏观经济周报总结

核心内容

2016年“两会”是中国经济政策的重要会议，其核心任务包括制定“十三五”规划纲要、推进供给侧和结构性改革、改善环境质量、补齐发展短板建设全面小康社会、关注“智慧城市”发展、军队改革以及防范系统性金融风险。会议将为未来五年中国经济的发展方向和改革路径提供明确指引。

主要观点

1. 2016年“两会”热点前瞻

• 制定“十三五”规划纲要，这是新一届中央领导集体任期内第一个完整的五年规划。
• 推进供给侧改革，旨在化解产能过剩、优化供给结构，服务于经济转型。
• 以环保“红线”为核心，推动大气、水、土壤污染防治，改善生态环境质量。
• 强调“大健康”产业，提升人民生活质量，加快健康服务体系建设。
• 加强“智慧城市”建设，推动城市与科技的融合，为经济转型升级提供支撑。
• 2016年为军队改革之年，将基本完成阶段性改革任务。
• 防范系统性金融风险，推动资本市场发展，重视股权融资，支持“大众创业、万众创新”。

2. 宏观政策动向

• 2016年将继续扩大企业债券发行规模，提高直接融资比重，推动创新债券和高风险高收益债券品种的发行。
• 国家将规范土地储备和资金管理，禁止以土地名义融资，自2016年1月1日起各地不得再向银行举借土地储备贷款。
• G20会议强调避免竞争性贬值，加强政策沟通，推动全球经济复苏。
• 中国将扩大基础设施投资，以提升潜在增长率，促进中长期经济增长。
• 推进混合所有制改革试点，首批试点企业将在2016年下半年启动。

3. 经济数据概览

• 1月末社会融资规模存量为141.57万亿元，同比增长13.1%。
• 央行通过逆回购操作调控流动性，本周净回笼800亿元。
• 外管局数据显示，1月银行结售汇逆差3568亿元，境内银行代客涉外收付款逆差3654亿元。
• 美国2月Markit服务业PMI初值为49.8，创28个月最差表现；综合PMI初值为50.1，环比下降。
• 欧元区和日本的经济数据也反映出增长放缓和通胀压力。

关键信息

4. 重点领域表现

• 煤炭：秦皇岛港煤库存下降。
• 有色金属：现铝、现铜、期铜、期铝价格上涨，黄金微跌。
• 化工：乙烯、石脑油、沥青、橡胶、轻质纯碱、涤纶短纤、聚氯乙烯价格上涨，烧碱、尿素价格下跌。
• 钢铁：热轧卷板、螺纹钢、铁矿石价格上涨，螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧库存价格上涨。
• 建材：五地水泥价格基本不变，玻璃市场指数略有回升。
• 房地产：主要城市商品房成交面积大幅增长。
• 交通运输：铁矿石运费下跌，CCBFI综合指数、CCFI综合指数下跌。
• 食品价格：CRB现货工业原料指数微升，农产品、菜篮子、现货综合、现货食品指数微降。
• 电影票房：本周电影票房收入大幅上升。

改革与政策导向

• 资本市场改革：推动多层次资本市场发展，重视股权融资，鼓励境外中长期机构投资者参与银行间债券市场。
• 金融风险防控：加强金融监管，防范系统性风险，化解地方政府债务、商业银行不良贷款、企业债和股市风险。
• 供给侧改革：强调改革顺序和配套政策，优先选择见效快、扩张性强的措施，如减税、优化劳动力市场、推进农民工市民化等。
• “互联网+”与科技创新：推动“互联网+衣食住行”等新型消费模式，加速科技与经济融合，提升经济增长动能。

结论

2016年“两会”作为“十三五”规划的开局会议，将聚焦于经济结构优化、环境保护、民生改善和金融稳定等关键领域。通过推进供给侧改革、加强政策沟通、优化金融体系，中国将致力于增强经济内生动力，推动可持续发展。整体来看，宏观政策以稳健为主，同时注重改革与创新，为经济增长提供坚实支撑。