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非银行金融信息周报2013年第13周总结

核心内容

本报告汇总了2013年第13周（3月25日-3月29日）非银行金融行业及重点公司的市场表现、行业动态、公司公告、盈利预测与估值信息，以及未来一周的重要事项提醒。

主要观点

• 行业整体表现低迷：非银行金融板块整体表现不佳，行业指数均下跌，其中证券、保险、信托分别下跌11.01%、3.44%、13.64%。
• 市场情绪受挫：受银监会新规影响，A股市场出现震荡，金融板块集体下跌，银行股全线下挫，市场恐慌情绪蔓延。
• 公司表现分化：非银行金融板块上市公司股价普遍下跌，其中中信证券跌幅最大（-16.45%），而新华保险则小幅上涨（-11.46%）。
• 政策利好与挑战并存：证券行业迎来多项政策利好，如证券账户非现场开户、次级债转让等，但同时也面临监管收紧和业务结构调整的压力。
• 保险行业政策放宽：保监会允许保险集团发行次级债以补充资本，显示出对保险行业资本补充的支持。

关键信息

一、上周（3.25-3.29）行业走势回顾

（一）大盘及行业指数走势

• 沪深300指数：上周跌幅为-4.71%，年初至今累计跌幅为-1.10%。
• 非银行金融一级指数：上周跌幅-7.97%，年初至今累计跌幅-7.53%。
• 证券二级指数：跌幅-11.01%，年初至今累计跌幅-3.33%。
• 保险二级指数：跌幅-3.44%，年初至今累计跌幅-12.54%。
• 信托二级指数：跌幅-13.64%，年初至今累计跌幅-5.26%。

（二）上市公司股价表现

• 上周非银行金融板块上市公司全部下跌，跌幅从-1.83%（方正证券）到-16.45%（中信证券）不等。
• 重点公司跌幅：
  • 中信证券：-16.45%
  • 海通证券：-12.60%
  • 中国太保：-10.36%
  • 光大证券：-11.29%
  • 广发证券：-8.99%
  • 招商证券：-11.41%

二、上周行业及公司动态

（一）行业重点事件回顾

证券行业：

1. 证券账户非现场开户政策实施，允许见证开户和网上开户。
2. 上交所允许证券公司次级债转让，为更大规模次级债挂牌转让预留空间。
3. 券商通道业务可能被收紧，引发市场对监管套利空间的讨论。
4. 证券公司自营业务表现亮眼，带动一季度业绩预期。

保险行业：

1. 保监会允许保险集团发行次级债，以补充资本。
2. 寿险费率市场化改革被提上日程，但大公司担忧保单退保风险。
3. 保险资金PE投资热情不高，更倾向于直接股权投资。

信托行业：

1. 银行尝试通过信托进行信用卡应收账款证券化。
2. 银监会加强监管，限制农村中小金融机构向平台融资。
3. 安信信托计提7585万元预计负债，影响流动性。

（二）上市公司公告小结

• 中信证券：2012年净利润42.73亿元，同比大幅下降66.31%。
• 海通证券：2012年净利润27.02亿元，同比下降11.44%。
• 新华保险：2012年净利润29.33亿元，同比增长4.8%。
• 光大证券：2012年净利润10.05亿元，同比下降41.19%。
• 国元证券：2012年净利润4.07亿元，同比下降27.72%。
• 东北证券：2012年净利润1.5亿元，同比增长48.25%。
• 西南证券：2012年净利润3.42亿元，同比增长30.35%。

三、上市公司盈利预测及估值

• 盈利预测：部分公司如东北证券、国元证券、中信证券等盈利预测有所上调，但整体仍面临较大压力。
• 估值变化：多数公司PE和PB指标有所下降，反映市场对公司未来盈利能力的担忧。
• 重点公司数据：
  • 中信证券：12A EPS 0.38元，13E EPS 0.47元，PE 32.03倍，PB 1.54倍。
  • 中国平安：12A EPS 2.53元，13E EPS 3.08元，PE 16.5倍，PB 2.07倍。
  • 中国太保：12A EPS 0.59元，13E EPS 0.80元，PE 31.0倍，PB 1.72倍。
  • 海通证券：12A EPS 0.33元，13E EPS 0.40元，PE 30.64倍，PB 1.60倍。

四、未来一周上市公司大事记提醒

• 东吴证券：预计于4月2日披露2012年年报。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

机构销售经理联系方式

• 上海地区：邓亚萍、盛英君、罗龙飞、杨忱、郭红卫、王政。
• 北京地区：韩吟华、朱圣诞、李丹、肖霞、郑小平。
• 深圳地区：朱元彧、李昇、杨剑。

信息披露与声明

• 信息披露：公司履行信息披露义务，客户可通过官网查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明：张颖、曾素芬具有证券投资咨询执业资格，报告反映其研究观点。
• 法律声明：本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议，不承担转载责任。

总结

本报告提供了非银行金融行业及重点公司的全面市场回顾、政策动态、盈利数据及未来展望，为投资者提供了重要的决策参考。行业整体表现不佳，但部分政策利好可能带来结构性机会。公司盈利预测和估值变化显示市场对行业前景的担忧，需关注未来政策动向和公司业绩改善情况。