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非银行金融信息周报2013年第31周总结

核心内容概览

本周非银行金融板块整体表现优于大盘，行业指数及个股涨幅均较为明显。证券、保险、信托子行业指数分别上涨2.68%、-0.10%、2.10%。其中，证券行业表现最佳，信托行业紧随其后，保险行业则相对低迷。从个股表现来看，西南证券涨幅最大，达7.13%，而中国平安和爱建股份则小幅下跌。

主要观点

一、行业走势回顾

• 上周大盘及行业指数走势：

  • 沪深300指数上涨1.05%，非银行金融一级指数上涨1.45%，相对收益率为0.40%。
  • 证券二级指数上涨2.68%，保险二级指数下跌0.10%，信托二级指数上涨2.10%。
  • 相对收益率分别为1.64%、-1.15%、1.06%。

• 年初至今表现：

  • 沪深300累计下跌10.93%，非银行金融一级指数下跌16.44%，相对大盘收益率-5.51%。
  • 证券二级指数下跌7.77%，保险二级指数下跌27.36%，信托二级指数上涨17.73%。
  • 相对大盘累计收益率分别为3.16%、-16.43%、28.66%。

二、行业及公司动态

证券行业

• 融资融券业务成为券商收入第三大支柱，上半年利息净收入达66.87亿元。
• 7月券商佣金收入达62亿元，环比增长35.4%，同比增长27.6%。
• 多家券商获准开展股票质押式回购交易业务，如西部证券、国海证券、山西证券等。
• 证监会发布1-7月再融资数据，规模达3430亿元，其中股权1582亿元，债券1848亿元。

保险行业

• 上市险企上半年盈利有望同比增长超30%，中国人寿率先披露业绩预增50%。
• 保监会放开人身险预定利率上限，不再执行2.5%的限制，从8月5日起实施。
• 寿险业上半年退保金额达910亿元，同比大幅增长53.2%，主要集中在银保渠道。
• 保险系RQFII资格陆续获批，如中国平安、中国人寿、泰康人寿等。

信托行业

• 上半年信托市场募集3086.54亿元，其中固定收益类信托产品2299款。
• 信托资产规模增速放缓，截至6月末余额为9.45万亿元，预计年底不会突破10万亿元。
• 7月集合信托发行及成立规模大幅下降，预期收益率却有所提升。
• 政信合作类信托业务面临风险等级划分，监管趋严。

关键信息

上市公司重点事件

• 西部证券：获准开展股票质押式回购交易业务，上半年营收5.66亿元，同比增长35.18%。
• 招商证券：完成两期共63亿元短期融资券发行，获准开展代理证券质押登记业务。
• 山西证券：拟购买格林期货全部股权，上半年实现营收5.83亿元，利润总额1.35亿元，同比增长33.47%。
• 中国人寿：上半年净利润预计增长50%以上，主要得益于投资收益增加。
• 中信证券：公开发行50亿元公司债券，完成收购里昂证券剩余80.1%股权。
• 国海证券：获准在深交所开展股票质押式回购交易业务。
• 国元证券：取得保险兼业代理许可证，获准开展股票质押式回购交易业务。
• 光大证券：完成2013年度第二期短期融资券兑付，本息共计20.19亿元。
• 中华财险：上半年农险保费增长45.4%，市场份额提升。
• 建信人寿：上半年净利润达6386万元，原保费收入增长943%。

上市公司盈利预测及估值

未来一周大事记提醒

• 8月5日：国金证券股东大会登记截止；中信证券分红股权登记。
• 8月6日：国金证券股东大会召开。
• 8月7日：中信证券分红除权。
• 8月8日：中信证券中报预计披露；经纬纺机股东大会股权登记。
• 8月9日：东吴证券、长江证券中报预计披露。
• 8月10日：长江证券中报预计披露。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场

• 公司评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

分析师信息

• 张颖 CFA：zhang_y@xyzq.com.cn，S0190511070001
• 曾素芬：zengsf@xyzq.com.cn，S0190512070006

机构客户部联系方式

• 上海：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼21层，邮编：200135，传真：021-38565955
• 北京：北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层，邮编：100140，传真：010-66290200
• 深圳：深圳市福田区益田路4068号卓越时代广场15楼1502-1503，邮编：518048，传真：0755-82562090

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