20180306-渤海证券-通信行业周报_创投概念兴起不改通信行业内生性增长方向_16页_864kb

创投概念兴起不改通信行业内生性增长方向总结

核心内容概述

本报告为渤海证券通信行业周报，分析了2018年3月通信行业的市场表现、政策动向、重要公司公告及投资策略。尽管创投概念推动部分个股短期上涨，但通信行业整体仍缺乏持续的内生性增长动力，分析师徐勇对通信板块给予“看好”评级，建议投资者精选个股，关注5G、物联网、云计算及混改相关企业。

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主要观点

• 行业走势：通信板块本周整体上涨3.45%，跑赢沪深300指数3.6个百分点，主要由设备股带动，特别是具有创投概念的个股表现突出，如佳都科技、东土科技和华测导航。
• 估值情况：截至3月6日，BH通信板块TTM估值为48.99倍，相对于全体A股的溢价率为344%，估值溢价率有所反弹，但短期趋弱迹象明显。
• 投资策略：当前通信板块的上涨更多是短期情绪释放，中期业绩增长不明显，建议以精选个股为主，关注具备内生性增长或新业务爆发潜力的公司，如5G、物联网、云计算及联通混改相关企业。

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关键信息

行业要闻

政策动态

• 增值电信业务经营许可证发放：工信部下发第04批增值电信业务经营许可证，包括CDN和云牌照。
• 5G频率使用许可：2018年无委会将适时发放5G系统频率使用许可，推动5G网络建设。

运营动态

• 取消流量漫游费：三大运营商将取消流量漫游费，降费30%，提升用户体验。
• 工业互联网发展：中国联通研究院建议加快完善工业互联网生态体系，推动产业互联网发展。
• 混改进展：中国电信天翼电子商务拟增资，最高可出让49%股权，用于拓展业务和引入前沿技术。
• 国际合作：中国联通与西班牙电信合作，实现物联网全球连接统一部署，便于国际业务拓展。

设备与技术

• eSIM业务试点：中国联通试点Apple Watch Series 3的eSIM业务，提供优惠资费吸引用户。

重要公司公告

• 达华智能：筹划重大资产重组，标的为类金融行业资产。
• 佳都科技：中标广东省公安厅视频云项目，金额6689万元，推动其视频云业务发展。
• 信维通信：员工持股计划已买入2.57亿元股份，显示公司内部信心。
• 华脉科技：拟1.8亿元收购江苏道康60%股权，进军军用领域。
• 华工正源：挂牌出售闲置芯片和封装设备，底价4911万元。
• 吴通控股：调整重组方案，拟收购嗨皮网络100%股权，金额不高于10亿元。
• 恺英网络：计划2018年下半年推出区块链项目，用于打造综合服务平台。
• 华测导航：拟实施10转10派2.7元的利润分配方案。
• 远望谷：拟收购希奥信息与一拓通信，推进重大资产重组。
• 大唐电信：因连续两年亏损，面临退市风险警示。
• 恒信东方：拟收购安徽赛达49%股权，对方承诺1.2亿元增持。
• 邦讯技术：收到中国移动通信集团山东有限公司8780万元施工框架协议。
• 中利集团：中标中国电信电力电缆项目，金额2.17亿元。
• 华星创业：子公司中标山东移动1.5亿元采购项目。

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重点品种推荐

• 日海通讯（002313）：增持
• 星网锐捷（002396）：增持
• 长江通信（600345）：增持

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风险提示

• 大盘下跌可能导致市场整体估值下降，进而影响通信板块表现。

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投资评级说明

投资评级	评级说明
买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

行业评级	评级说明
看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

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研究所信息

• 分析师：徐勇
• 联系方式：010-68784235 / xuyong@bhzq.com
• 渤海证券研究所地址：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮编300381
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