20210620-华创证券-化工新材料行业周报_IC化学品国产化加速_有机硅价格继续上调_24页_2mb

化工新材料行业周报（20210614-20210618）总结

核心内容概览

本报告聚焦于化工新材料行业，分析了电子化学品、新能源材料、可降解塑料及有机硅深加工等细分领域的市场动态、价格走势及投资建议。

主要观点

• 新材料发展趋势：新材料企业成长需依赖技术壁垒和下游产业的壮大，成为大单品或平台型企业是未来发展的关键。当前新材料板块以中小市值为主，高估值与高增长并存。
• 电子化学品国产化加速：受全球半导体产业链迁移和“封国”事件影响，国内企业加速验证国产光刻胶，如彤程新材、奥来德等。显示材料方面，国内竞争力提升，政策支持推动国产化率提高。
• 新能源材料景气度提升：磷酸铁锂供应紧张，价格稳定于51000元/吨，六氟磷酸锂价格上调至320000元/吨，电解液价格持续走高。成本端支撑强，行业库存处于低位，市场供需失衡。
• 可降解塑料行业：原料成本有所缓和，但“限塑”政策逐步收紧，推动可降解塑料需求增长。PLA和PBAT价格有所回落，但长期替代趋势明显。
• 有机硅深加工价格上涨：受突发事件影响，DMC价格高位盘整，下游产品价格全面上调。库存下降，供应紧张，市场上涨预期强烈。

关键信息

电子化学品

• 半导体材料：

  • 全球半导体产业链向中国大陆迁移，推动国内新材料企业发展。
  • 半导体化学品主要分为光刻胶、电子气体、湿化学品、抛光液/抛光垫和金属靶材，自给率较低，主要由美日企业主导。
  • 光刻胶领域，彤程新材、晶瑞股份等企业取得重要进展，国内替代进程加快。
  • 电子特种气体方面，国内企业如华特气体、金宏气体等已达到5-6N纯度，但与海外领先企业仍有差距。
  • CMP抛光材料市场被美日企业垄断，国内厂商如鼎龙股份、安集科技在市场份额上有所突破。

• 显示材料：

  • LCD和OLED是主流显示技术，国内面板厂商带动材料国产化率提升。
  • 2025年全球LCD/AMOLED产能预计达331/61百万平方米，中国占比将达64%/51%。
  • 显示器价格持续上涨，5月同比涨幅达62%、47%和27%。
  • 国内政策推动新型显示产业的发展，提升全球竞争力。

新能源（锂电池）材料

• 正极材料：磷酸铁锂价格稳定于51000元/吨，较去年同期上涨42%。成本端支撑强，库存持续下降。
• 负极材料：石墨电极价格稳定在20511元/吨，上游针状焦供应紧张，成本支撑高。
• 电解液：六氟磷酸锂价格上调至320000元/吨，较年初上涨199%，行业库存降至最低位，供需矛盾突出。

可降解塑料行业

• 原料成本：PTA价格上涨，己二酸小幅上调，BDO价格下降，成本端整体有所缓和。
• 政策影响：国家“限塑”政策逐步收紧，山西、北京、海南等地陆续出台相关措施，预计全国其他省份也将跟进。
• 产品价格：PLA价格稳定于3万元/吨，PBAT价格降至2.3万元/吨，市场报价为2.25-2.3万元/吨。

有机硅深加工产业

• 价格走势：DMC价格高位盘整，硅油、硅橡胶等产品价格上调，行业库存持续消耗。
• 成本端：金属硅因供应紧张价格走高，成本支撑强。
• 产能情况：国内有机硅深加工产业快速扩张，预计2024年聚硅氧烷消费将达162万吨。

投资建议

• 重点推荐：彤程新材、奥来德、泰和新材、海利得。
• 逻辑支撑：在通胀、利率、估值的逻辑链条中，高估值与高增长形成预期差，中小市值新材料企业蕴含投资机遇。
• 细分板块：建议围绕电子化学品、新能源材料、可降解塑料、有机硅深加工等板块进行筛选。

风险提示

• 景气度复苏不及预期：可能影响企业盈利表现。
• 国产化趋势受到政策干扰：政策变化可能对产业发展造成影响。

行情回顾

• 板块表现：市场走势疲软，但东岳硅材涨幅亮眼。
• 行业指数：半导体申万指数本周上涨14%，费城半导体指数震荡上涨。

公司盈利预测及估值

行业数据

相关研究报告

• 《化工新材料行业周报（20210531-20210604）：IC化学品供应链安全问题日益凸显，可降解成本端大幅缓解》
• 《化工新材料行业周报（20210607-20210611）：电解液价格持续新高，有机硅淡季抬头》

图表目录

• 图表 1：主要新材料公司估值表
• 图表 2：半导体产业链全景
• 图表 3：集成电路制造工艺流程
• 图表 4：半导体材料行业新闻
• 图表 5：半导体化学材料主要公司公告
• 图表 6：申万半导体材料指数
• 图表 7：费城半导体指数
• 图表 8：国内集成电路月累计出口量
• 图表 9：国内集成电路月累计产量
• 图表 10：DRAM价格走势
• 图表 11：NAND价格走势
• 图表 12：显示面板产业链全景
• 图表 13：2025年LCD/AMOLED产能预测
• 图表 14：2025年LCD产能占比预测
• 图表 15：2025年AMOLED产能占比预测
• 图表 16：申万显示器件指数
• 图表 17：液晶显示面板价格走势
• 图表 18：显示材料行业新闻
• 图表 19：显示材料主要公司公告
• 图表 20：锂电池产业链展示
• 图表 21：锂电池重要材料价格指数
• 图表 22：磷酸铁锂库存情况
• 图表 23：磷酸铁锂开工率情况
• 图表 24：石墨电极库存情况
• 图表 25：石墨电极开工率情况
• 图表 26：六氟磷酸锂库存情况
• 图表 27：六氟磷酸锂开工率情况
• 图表 28：新能源材料行业新闻
• 图表 29：新能源材料主要公司公告
• 图表 30：可降解塑料产业链
• 图表 31：可降解塑料行业新闻
• 图表 32：可降解塑料主要公司公告
• 图表 33：己二酸价格
• 图表 34：丁二醇价格
• 图表 35：有机硅深加工产业结构
• 图表 36：中信有机硅行业指数
• 图表 37：有机硅DMC价格及金属硅价格
• 图表 38：有机硅库存走势
• 图表 39：107胶价格走势
• 图表 40：生胶价格走势
• 图表 41：混炼胶价格走势
• 图表 42：硅油价格走势
• 图表 43：有机硅行业新闻
• 图表 44：有机硅材料主要公司公告
• 图表 45：其他新材料主要公司公告
• 图表 46：板块与主要市场涨跌幅
• 图表 47：中信一级行业本周涨跌幅
• 图表 48：化工新材料涨幅前五个股
• 图表 49：化工新材料跌幅前五个股