20260608-五矿期货-有色金属日报_14页_1mb

有色金属日报总结（2026年6月8日）

核心内容概览

本日报对主要有色金属品种（铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍、碳酸锂、氧化铝、不锈钢）进行了市场行情分析与策略观点总结，结合库存、持仓、基差、价差等数据，评估了各品种短期走势及市场影响因素。

---

主要观点与关键信息

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M合约收跌2.78%至13517美元/吨，沪铜主力合约收至103800元/吨。
  • LME铜库存减少750至372275吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M贴水29.2美元/吨。
  • 国内上期所铜库存减少0.7至17.0万吨，华东现货贴水期货35元/吨，广东现货升水期货15元/吨。
  • 国内铜现货进口亏损扩大，精废铜价差报2270元/吨，环比收缩。

• 策略观点：

  • 美伊谈判不确定性及美股科技股回落压制铜价。
  • 铜矿供应紧张，尽管下游临近淡季，国内累库压力仍不大。
  • COMEX-LME铜价差偏强，支撑铜价高位运行。
  • 短期价格预计维持高位，参考区间：103000-105000元/吨；13300-13700美元/吨。

---

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝3M合约收跌1.84%至3603美元/吨，沪铝主力合约收至24115元/吨。
  • LME铝库存减少0.2至33.3万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水下调。
  • 华东铝锭现货贴水期货缩窄至100元/吨，下游接货情绪改善。
  • 上期所铝锭期货库存减少0.1至48.9万吨，铝棒加工费抬升，成交一般。

• 策略观点：

  • 美股回落压制市场风险偏好，美伊达成协议概率偏大，铝供应预期恢复，但海外供应缺口难以短期内弥合。
  • 国内铝下游开工稳定，进口亏损扩大利好出口。
  • 铝锭库存预计震荡去化，国内铝价支撑较强。
  • 短期参考区间：23800-24200元/吨；3520-3650美元/吨。

---

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • 周五主力合约收盘涨0.06%至23115元/吨，加权合约持仓增加至2.06万手，成交量0.78万手。
  • AL2607与AD2607价差1305元/吨，环比缩窄。
  • 国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价持平，下游刚需采购。
  • 国内三地库存减少0.05至2.94万吨。

• 策略观点：

  • 成本端支撑较强，下游处于旺季，供应扰动增加。
  • 短期价格高位运行，参考区间：38-46万元/吨。

---

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅指数收跌0.19%至16422元/吨，伦铅3S报2010美元/吨。
  • SMM1#铅锭均价16225元/吨，再生精铅均价16250元/吨，精废价差-25元/吨。
  • 上期所铅库存录得5.63万吨，LME铅库存录得31.04万吨。
  • 国内铅锭社会库存较前日增加0.1万吨。

• 策略观点：

  • 铅矿工厂库存小幅下滑，铅精矿加工费进一步下滑，原料供应边际收窄。
  • 铅废料库存小幅下滑，再生铅冶炼开工率抬升。
  • 下游蓄企开工率下滑，空头集中度抬升。
  • 联储鹰派预期下，铅价短期存在下探风险。

---

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌指数收跌0.07%至24826元/吨，伦锌3S跌19.5至3556.5美元/吨。
  • SMM0#锌锭均价24750元/吨，上海基差-70元/吨，天津基差-110元/吨。
  • 上期所锌库存录得10.95万吨，LME锌库存录得11.1万吨。
  • 国内锌锭社会库存较前日增加0.09万吨。

• 策略观点：

  • 锌精矿显性库存去库，加工费进一步下滑，国产TC均价仅50元/金属吨。
  • 硫酸价格高位震荡，冶炼企业利润承压，存在减产预期。
  • 下游开工偏弱，国内锌锭库存高位运行，基差小幅抬升。
  • 短期锌价高位震荡，警惕LME市场结构性风险。

---

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报138490元/吨，下跌0.20%。
  • 现货市场俄镍升水-450元/吨，金川镍升水950元/吨。
  • 印尼红土镍矿到厂价稳定，镍铁价格持稳。

• 策略观点：

  • 6、7月Wedabay Nickel项目暂停，MHP产线开工率低，供需改善。
  • 美联储加息预期升温，压制镍价。
  • 建议把握宏观风险带来的下跌机会，逢低做多。
  • 短期参考区间：14.0-16.0万元/吨；1.8-2.0万美元/吨。

---

碳酸锂

• 行情资讯：

  • 周五碳酸锂现货指数报162902元/吨，下跌0.97%。
  • 电池级碳酸锂报价158600-168100元/吨，均价下跌1600元/吨。
  • 工业级碳酸锂报价155300-165000元/吨，均价下跌0.99%。
  • 周五仓单止增转减，智利5月出口数据环比减少。

• 策略观点：

  • 短期价格或有支撑，但美联储加息预期压制走势。
  • 建议观望或轻仓卖出看跌期权。
  • 参考区间：160860-167860元/吨。

---

氧化铝

• 行情资讯：

  • 氧化铝指数上涨0.25%至2766元/吨。
  • 山东现货价格2675元/吨，贴水主力合约91元/吨。
  • 几内亚铝土矿政策即将发布，可能削减出口量。

• 策略观点：

  • 短期矿价易涨难跌，需关注政策落地。
  • 氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局难以改变。
  • 建议以观望为主，关注国内仓单变化、供应收缩政策及几内亚矿石政策。

---

不锈钢

• 行情资讯：

  • 不锈钢主力合约收14710元/吨，下跌2.10%。
  • 佛山304冷轧卷板报15050元/吨，无锡304冷轧卷板报15100元/吨。
  • 原料方面，高镍铁出厂价稳定，废钢回收价持平。
  • 期货库存增加，社会库存环比上升。

• 策略观点：

  • 5月中东局势缓和，不锈钢价格从高位回落。
  • 宏观面流动性收紧，有色金属承压。
  • 成本中枢上移，刚需采购推动现货涨价。
  • 需求进入淡季，库存压力较大。
  • 短期上行空间受限，预计维持区间震荡。

---

重要数据汇总

2026年6月5日 日频数据

品种	LME库存	库存增减	注销仓单	注销仓单/库存	Cash-3M	SHFE库存(周)	库存增减(周)	期货库存	库存增减	SHFE持仓	持仓增减	现货升贴水	1-4m价差	现货比值	3月期比值	进口比值	进口盈亏
铜	379225	(750)	139175	36.6%	(29.18)	169512	(6902)	95092	(763)	511969	(5423)	(50)	(130)	7.70	7.68	7.70	(0)
铝	333200	(2000)	78575	23.4%	54.89	524491	8134	489031	(899)	663973	(563)	(100)	(185)	6.54	6.70	8.29	(6419)
锌	110950	(950)	18300	16.4%	(19.75)	155762	1465	109456	149	212891	(2390)	(70)	(175)	7.01	7.01	8.06	(3661)
铅	310350	(2175)	23150	7.4%	(11.09)	62162	1359	56268	(1230)	127959	6786	(115)	(135)	8.18	8.21	8.47	(581)
镍	274236	0	11580	4.2%	(220.93)	87671	3050	86558	1062	358122	(5290)	-	-	-	-	-	-

---

2026年6月8日 盘面数据

品种	多	空	沪铜	沪锌	沪铝
近月	92	241	92	241	241
连一	205	421	205	421	421
连二	304	398	304	398	398
近月	255	639	255	639	639
连一	448	788	448	788	788
近月	498	1007	498	1007	1007

---

总结

整体来看，有色金属市场在美联储加息预期升温及美伊谈判不确定性影响下承压，但部分品种因供应紧张和成本支撑维持高位。市场参与者需密切关注宏观政策变化、供需动态及汇率波动，合理把握操作时机。