20230205-中邮证券-策略研究周报_市场风格有波折_调整即是布局良机_16页_683kb

中邮证券研究所策略研究周报总结（2023.01.30-2023.02.03）

核心内容概述

本报告分析了A股和美股近期的市场表现，机构调研情况，北向资金动向，两融资金流向以及主要投资观点与风险提示，旨在为投资者提供市场策略建议。

主要观点

• 市场风格转变：本周市场主要指数冲高回落，中小盘指数如中小100、中证500表现优于大盘指数如上证50和沪深300，成长板块如汽车、计算机、国防军工、传媒等涨幅居前。
• 短期震荡，中长期乐观：节后市场上涨动能减弱，指数震荡走低。尽管北向资金净流入收窄，但随着中国经济复苏和人民币升值，外资流入趋势仍将持续。市场可能面临短期震荡，但中长期上涨行情有望延续。
• 配置建议：建议关注数字经济领域中的半导体、计算机等行业，以及受益于经济景气回升的建筑材料行业和消费回暖的食品饮料行业。

关键信息

A股市场表现

• 上周A股各指数涨跌参半，中小100涨幅靠前，上证50跌幅靠前。
• 行业方面，汽车、计算机、国防军工涨幅居前；银行、非银金融、家用电器跌幅靠前。
• 指数在经历连续上涨后出现调整压力，但整体估值仍处于历史低位。

机构调研情况

• 近一周机构调研频次上升，调研热度中低位。
• 杰华特、兴森科技、温氏股份等公司调研频次较高。
• 调研频次前三的行业为工业机械、半导体产品和电子元件。

北向资金动向

• 北向资金净流入341.79亿元，流入行业集中于电力设备、汽车、非银金融；流出行业包括公用事业、煤炭、通信。
• 南向资金净流出150.67亿元。

两融资金动向

• 沪深两市两融余额为15514.24亿元，近期基本持平。
• 融资买入额占成交额靠前的行业为非银金融、煤炭、银行；融券净卖出额靠前的行业为钢铁、医药生物、电子。
• 融资净买入额靠前的个股有中国中免、长江电力、贵州茅台；融券净卖出额靠前的个股为恒瑞医药、包钢股份、荣昌生物。

美股市场情况

• 美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数下跌0.16%，标普500上涨1.61%，纳斯达克上涨3.31%。
• 涨幅靠前的行业为通信设备，跌幅靠前的行业为能源。
• 五日涨幅靠前的中概股包括METALPHA TECHNOLOGY、农米良品、中国天然资源、蓝帽子、金太阳教育。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 俄乌冲突恶化
• 全球金融环境不稳定
• 上市公司盈利情况不及预期

投资建议

• 重点推荐：数字经济领域的半导体、计算机行业，以及受益于经济复苏的建筑材料行业和消费回暖的食品饮料行业。
• 投资评级说明：基于报告发布日后6个月的相对市场表现，设定股票、行业、可转债的评级标准，包括买入、增持、中性、回避等。

分析师与研究助理信息

• 分析师：黄付生，SAC登记编号：S1340522060002，邮箱：huangfusheng@cnpsec.com
• 研究助理：段利强，SAC登记编号：S1340122070041，邮箱：duanliqiang@cnpsec.com

中邮证券简介

• 成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币。
• 中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营等。
• 在全国多个地区设有分支机构，提供全方位证券投、融资服务。

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