20220110-中邮证券-晨会纪要_8页_683kb

文档总结

核心内容

本文档是一份由中邮证券研究所发布的投资研究报告，内容涵盖宏观、行业、策略等多方面分析，同时包括近期市场数据、新闻动态及投资评级标准等信息。报告旨在为投资者提供市场趋势、行业动态和投资建议，帮助其做出更合理的投资决策。

主要观点

宏观研究

• 美联储政策动向：12月FOMC会议纪要释放出更为鹰派的信号，暗示可能比预期更早加息，且利率期货走势显示2022年将加息三次。
• 国内银行业动态：2021年前11个月，银行业资产稳健增长，风险可控，普惠型小微企业贷款余额增长显著，显示金融支持实体经济的力度增强。
• 流动性与市场情绪：近期流动性压力不大，市场情绪一般，市场估值处于合理区间，存在结构性机会。

行业研究

• 银行业：建行2021年小微企业贷款余额增长31.6%，显示政策支持下银行对小微企业的信贷力度加大。
• 非银金融：证监会发布《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》，明确转板规则，为北交所企业提供了更清晰的上市路径。
• 医药行业：南京率先在二级以上医院试行DRG中医分组，有助于推动医疗资源合理配置和分级诊疗制度落实。
• TMT行业：哈萨克斯坦武装骚乱导致互联网中断，影响比特币算力；传统车企加强与芯片公司的合作，推动自动驾驶技术发展。

策略研究

• 短期市场观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会，建议关注轻工制造、建筑材料等估值较低的板块，以及金融、公用事业等受益于政策支持的行业。
• 投资建议：在风险偏好下降的背景下，应关注具备稳增长和促消费属性的行业，同时警惕疫情反复、经济数据不及预期等风险。

关键信息

市场数据

质押式回购与Shibor利率

新股发行信息

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：预计涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：预计涨幅高于沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预计涨幅介于沪深300指数-10%-10%；
  • 回避：预计涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计涨幅介于沪深300指数-5%-5%；
  • 弱于大市：预计涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：预计涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：预计涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：预计涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%；
  • 回避：预计涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

风险提示

• 宏观风险：疫情扩散、全球经济波动、中美摩擦加剧、全球金融环境不稳定。
• 行业风险：结构性下跌、政策施行不及预期、市场竞争加剧。
• 市场风险：市场大幅下滑、投资信息仅供参考，不构成投资建议。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC登记编号：S1340511010001，Email：chengyimin@chinapost.com.cn
• 分析师：郭惊华，SAC登记编号：S1340521050001，Email：guojinghua@chinapost.com.cn
• 分析师：魏大朋，SAC登记编号：S1340521070001，Email：weidapeng@chinapost.com.cn
• 研究助理：王文颢，SAC登记编号：S1340121070021，Email：wangwenhao@chinapost.com.cn

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或可靠来源，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时更改，且不另行通知。
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公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：证券经纪、证券投资咨询、证券基金销售、融资融券、证券资产管理、证券承销与保荐、财务顾问等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金和依法筹集的资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关信息、分析、预测或建议。
• 证券资产管理业务：提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：开展承销与保荐业务。
• 财务顾问业务：提供财务顾问服务。