> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 塑料数据周报（PP&PE）总结 ## 核心内容概述 本周塑料数据周报分析了聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场基本面及价格走势，指出地缘政治因素（如美伊冲突）对市场产生显著影响，同时关注供给、需求、库存、成本、利润等多维度数据变动。整体市场呈现震荡态势，短期受地缘因素支撑，但中长期因投产增多、需求疲软等因素，市场预期偏宽松。 --- ## 主要观点 ### PE市场 - **供给端**：供给偏空，中国PE产量环比减少0.96%，产能利用率下降1.95个百分点。主要因部分装置检修，而重启装置有限，导致产能利用率下降。 - **需求端**：需求偏空，下游制品开工率整体下降，其中农膜、管材、包装膜等开工率下降明显，但中空开工率略有上升。 - **库存**：库存偏多，生产企业库存环比上涨，主因成本端及宏观情绪提振，但下游采购谨慎，抑制去库。 - **基差**：基差中性，主力合约基差在832附近，盘面贴水。 - **利润**：利润偏多，油制、乙烯制、甲醇制成本上涨，煤制、乙烷制成本下降。进口利润有所修复，但美伊冲突导致进口套利下跌。 - **估值**：估值中性，现货价格中高位，主力合约贴水。 - **宏观**：宏观偏多，地缘冲突加剧，推动油价上行，提振市场情绪。 - **投资观点**：震荡，短期受地缘冲突影响价格上涨，但下半年投产较多，供需偏宽松。 ### PP市场 - **供给端**：供给偏空，产能利用率上升，但受夏季淡季及部分装置检修影响，产量同比下滑。 - **需求端**：需求偏空，下游制品开工率整体下降，尤其是塑编、CPP、BOPP等包装品类订单走弱，终端需求低迷。 - **库存**：库存中性，生产企业库存、贸易商库存及港口库存均有不同程度去库，主要因价格冲高，中间商积极出货。 - **基差**：基差中性，主力合约基差在986附近，盘面深贴水。 - **利润**：利润偏空，油制、PDH制、外采丙烯制PP利润下滑，煤制利润有所修复。 - **估值**：估值中性，现货价格中性，主力合约贴水。 - **宏观政策**：宏观中性，地缘冲突及人民币升值对市场有一定支撑。 - **投资观点**：震荡，短期因地缘冲突价格上行，但后续供应修复及需求疲软将压制涨幅。 --- ## 关键信息 ### 周度数据变动 | 项目 | 最新 | 上周 | 涨跌幅度 | |------------------|--------|--------|----------| | PP期货价格 | 8044 | 7585 | +6.05% | | PE期货价格 | 7618 | 7196 | +5.86% | | PP现货价格 | 9030 | 8330 | +8.40% | | LLDPE现货价格 | 8450 | 7660 | +10.31% | | PE社库 | 64.04 | 64.37 | -0.51% | | PP厂库 | 11500 | 14600 | -21.23% | | PP加权利润 | 237.62 | 184.98 | +28.45% | | PE加权利润 | -376.61| -376.61| 0.00% | ### 市场趋势与风险 - **价格走势**：受美伊冲突影响，PE与PP期货价格震荡上涨，但库存累积及需求疲软限制涨幅。 - **价差变化**： - PE 1-5价差、5-9价差及9-1价差均出现波动，其中9-1价差因海峡冲突回归至前期水平。 - PP 1-5价差、5-9价差及9-1价差均处于历史中高位或中位水平，地缘冲突缓解及供应修复预期将影响后续走势。 - **风险关注**： - 液氯价格变动 - 轮储政策变动 - 全球经济衰退 --- ## 交易策略与持仓情况 - **单边策略**：暂无明确单边交易策略。 - **套利策略**：暂无。 - **持仓量**：近期PP和PE持仓量增仓上行，投资者情绪谨慎，偏向做多。 - **价差走势**：L-P价差回归至冲突前水平，市场关注海峡局势变化。 --- ## 团队与机构信息 - **国贸期货能源化工研究中心**： - 团队成员6人，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域。 - 团队在能化板块有丰富经验，曾获多项分析师奖项，如上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等。 - **免责声明**： - 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 未经许可，不得引用、转载或传播，否则将追究法律责任。