20260713-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_2mb

塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概述

本周塑料市场（PP&PE）整体呈现震荡走势，受地缘冲突、供需变化及成本波动等因素影响，市场情绪较为复杂。PE和PP的供给端均有所变化，PE产量下降，PP产量略有回升；需求端整体偏弱，PE下游开工率小幅下降，PP受夏季淡季影响更为明显；库存方面，PE库存由跌转涨，PP库存整体下降；成本端因油价上涨，PE和PP成本均有所上升，但进口利润有所修复；投资策略方面，PP存在套利机会，PE则以震荡为主。

主要观点

PE市场分析

• 供给端：PE产量环比下降0.98%，产能利用率降至76.75%，主要因多家企业装置检修，供应偏紧。
• 需求端：PE下游制品平均开工率下降0.5%，农膜、包装膜、管材等细分领域开工率均下滑，需求偏弱。
• 库存：PE生产企业库存量上涨，社会库存下降，显示市场供需结构变化。
• 成本与利润：PE生产成本上涨，进口利润有所修复，但整体利润仍低于去年同期。
• 进出口：PE进口量同比大幅下降，出口量好于去年同期，进口依存度下降。
• 价差：9-1价差跌回合理区间，反映供应修复预期，但L-P价差仍受基本面影响偏弱。
• 投资观点：PE市场整体震荡，短期受地缘因素影响，中长期供需宽松。

PP市场分析

• 供给端：PP产量环比上升1.71%，产能利用率提升至66.25%，检修损失减少，供应逐步恢复。
• 需求端：PP下游开工率下降，受夏季淡季及终端需求疲软影响，需求偏弱。
• 库存：PP库存整体下降，地炼企业、贸易商及港口库存均有所减少，显示市场去库迹象。
• 成本与利润：PP生产成本上涨，但进口利润显著修复，整体利润与去年相近。
• 价差：9-1价差处于中高位，但存在反套机会，后续关注供应修复及地缘冲突变化。
• 投资观点：PP市场震荡，短期受地缘因素影响，中长期供应宽松。

关键信息

PE关键数据

• 产量：63.74万吨，环比-0.98%
• 产能利用率：76.75%，环比-1.26%
• 社会库存：36.585万吨，环比-2.97%
• 进口量：455.14万吨，同比-23.70%
• 进口利润：LLDPE进口利润+243元/吨，HDPE+429元/吨，LDPE+571元/吨
• 现货价格：7900元/吨，环比+7.63%
• 9-1价差：219元/吨，跌回合理区间

PP关键数据

• 产量：68.40万吨，环比+1.71%
• 产能利用率：66.25%，环比+1.11%
• 社会库存：53.98万吨，环比-4.71%
• 进口利润：-61.03元/吨，环比+306.58元/吨
• 现货价格：8520元/吨，环比+4.28%
• 9-1价差：615元/吨，存在反套机会

交易策略

• PP：建议关注9-1反套机会，风险点包括液氯价格波动、轮储政策变化及全球经济衰退。
• PE：暂无明确单边交易策略，建议关注地缘冲突对供应的影响及9-1价差走势。

团队与研究背景

• 国贸期货能源化工研究中心：由6名成员组成，涵盖金融学、统计学、化工等专业背景，具备丰富的产业基本面和期现研究经验。
• 团队荣誉：成员曾获上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等荣誉，研究覆盖三大商品交易所，发表多篇行业分析文章。

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