> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 塑料数据周报（PP&PE）总结 ## 核心内容概览 本周塑料市场整体呈现震荡态势，受地缘政治因素影响，PP和PE价格在区间内波动，供需关系及库存变化成为主要驱动因素。PP市场因供给端有所恢复和需求端的季节性淡季影响，整体表现偏空。PE市场则因供给偏多和需求偏弱，库存持续去化，价格偏弱下行。 ## 主要观点与关键信息 ### PE市场 - **供给端**：PE产量较上周增加，产能利用率环比上涨，主要由于部分存量检修装置重启，但整体仍偏多。 - **需求端**：下游制品开工率整体下降，其中农膜、中空、注塑等开工率均有所下滑，显示需求疲软。 - **库存**：社会库存持续下降，贸易商库存也有所减少，但LDPE库存略有上升，主要因供应预期增加及价格下跌。 - **进口情况**：2026年累计进口量同比减少，4月份进口量环比大幅下降，进口利润整体下滑。 - **成本与利润**：油制、乙烯制成本下降，煤制、乙烷制、甲醇制成本上升，利润整体偏多。 - **估值与基差**：现货价格中高位，主力合约贴水，整体估值中性。 - **宏观因素**：地缘冲突缓和，国际油价下跌，对PE市场形成偏空影响。 ### PP市场 - **供给端**：PP产能利用率环比上升，产量增加，但受部分装置检修影响，周度损失量有所下降。 - **需求端**：整体开工率下降，但部分行业如CPP和无纺布受益于电商备货及刚性需求，开工率有所提升。 - **库存**：贸易商及生产企业库存下降，港口库存略有增加，显示市场去库趋势。 - **进口利润**：进口利润有所修复，但整体仍偏空。 - **成本与利润**：油制、PDH制利润修复，煤制、甲醇制利润下滑，显示成本端变化对利润影响显著。 - **估值与基差**：现货价格中性，主力合约深贴水，整体估值中性。 - **宏观因素**：地缘冲突缓和，国际油价高位震荡，对PP市场形成偏空影响。 ## 周度数据变动回顾 | 数据项 | 最新 | 上周 | 涨跌（幅） | |--------------------|--------|--------|------------| | PP期货价格 | 8491 | 8792.00| -3.42% | | PE期货价格 | 7818 | 7927.00| -1.38% | | PP现货价格 | 9710 | 9940.00| -2.31% | | LLDPE现货价格 | 8250 | 8510.00| -3.06% | | PP基差 | 1219 | 1148.00| +6.18% | | PE基差 | 432 | 583.00 | -25.90% | | PE社库 | 63.76 | 61.19 | +4.20% | | HDPE社库 | 17.272 | 18.813 | -8.19% | | PE仓单 | 9,942.00| 13,109.00| -24.16% | | PP开工率 | 18.2% | 16.0% | +13.18% | | PE开工率 | 76.96% | 76.66% | +0.39% | | 农膜开工率 | 10.09% | 11.14% | -9.43% | | PP月差（近月-主力） | 484 | 210.00 | +130.48% | | PE月差（近月-主力） | 193 | 203 | -4.93% | | PP-PL（月差） | 118 | 208 | -43.27% | ## 风险关注 - 液氯价格变动 - 轮储政策变动 - 全球经济衰退 ## 数据图表分析 ### PE基本面变动 - **PE产量**：2026年PE产量呈上升趋势，但部分月份波动较大。 - **开工率季节性**：开工率呈现季节性波动，部分周数低于平均水平。 - **贸易商库存**：贸易商库存持续下降，显示市场去库趋势。 - **厂内库存**：厂内库存波动明显，部分周数下降，部分周数上升。 - **社会库存**：社会库存呈下降趋势，但部分月份有所回升。 - **下游开工率**：下游开工率整体偏弱，尤其农膜和包装膜开工率下降显著。 - **进口依存度**：进口依存度呈下降趋势，显示国内生产逐渐增强。 ### PP基本面变动 - **PP产能**：中国PP产能持续上升，全球产能亦有增长。 - **开工率**：开工率呈波动下降趋势，部分月份有所回升。 - **产量**：产量持续上升，但部分周数出现波动。 - **检修损失量**：检修损失量呈上升趋势，显示装置检修影响显著。 - **港口库存**：港口库存低于去年同期，显示市场去库趋势。 ## 总结 本周PE和PP市场整体呈现震荡态势，受地缘政治影响及供需变化共同作用。PE市场供给偏多，需求偏弱，库存持续去化，价格偏弱下行；PP市场供给有所恢复，需求受季节性淡季影响，库存下降，价格区间震荡。成本端变化对利润影响显著，油制、乙烯制成本下降，煤制、甲醇制成本上升。宏观层面，地缘冲突缓和，国际油价下跌，对市场形成偏空影响。整体来看，市场仍需关注库存变化及宏观经济动向。