20260601-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_2mb

塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概览

本周塑料市场整体呈现震荡态势，受地缘政治因素影响，PP和PE价格在区间内波动，供需关系及库存变化成为主要驱动因素。PP市场因供给端有所恢复和需求端的季节性淡季影响，整体表现偏空。PE市场则因供给偏多和需求偏弱，库存持续去化，价格偏弱下行。

主要观点与关键信息

PE市场

• 供给端：PE产量较上周增加，产能利用率环比上涨，主要由于部分存量检修装置重启，但整体仍偏多。
• 需求端：下游制品开工率整体下降，其中农膜、中空、注塑等开工率均有所下滑，显示需求疲软。
• 库存：社会库存持续下降，贸易商库存也有所减少，但LDPE库存略有上升，主要因供应预期增加及价格下跌。
• 进口情况：2026年累计进口量同比减少，4月份进口量环比大幅下降，进口利润整体下滑。
• 成本与利润：油制、乙烯制成本下降，煤制、乙烷制、甲醇制成本上升，利润整体偏多。
• 估值与基差：现货价格中高位，主力合约贴水，整体估值中性。
• 宏观因素：地缘冲突缓和，国际油价下跌，对PE市场形成偏空影响。

PP市场

• 供给端：PP产能利用率环比上升，产量增加，但受部分装置检修影响，周度损失量有所下降。
• 需求端：整体开工率下降，但部分行业如CPP和无纺布受益于电商备货及刚性需求，开工率有所提升。
• 库存：贸易商及生产企业库存下降，港口库存略有增加，显示市场去库趋势。
• 进口利润：进口利润有所修复，但整体仍偏空。
• 成本与利润：油制、PDH制利润修复，煤制、甲醇制利润下滑，显示成本端变化对利润影响显著。
• 估值与基差：现货价格中性，主力合约深贴水，整体估值中性。
• 宏观因素：地缘冲突缓和，国际油价高位震荡，对PP市场形成偏空影响。

周度数据变动回顾

风险关注

• 液氯价格变动
• 轮储政策变动
• 全球经济衰退

数据图表分析

PE基本面变动

• PE产量：2026年PE产量呈上升趋势，但部分月份波动较大。
• 开工率季节性：开工率呈现季节性波动，部分周数低于平均水平。
• 贸易商库存：贸易商库存持续下降，显示市场去库趋势。
• 厂内库存：厂内库存波动明显，部分周数下降，部分周数上升。
• 社会库存：社会库存呈下降趋势，但部分月份有所回升。
• 下游开工率：下游开工率整体偏弱，尤其农膜和包装膜开工率下降显著。
• 进口依存度：进口依存度呈下降趋势，显示国内生产逐渐增强。

PP基本面变动

• PP产能：中国PP产能持续上升，全球产能亦有增长。
• 开工率：开工率呈波动下降趋势，部分月份有所回升。
• 产量：产量持续上升，但部分周数出现波动。
• 检修损失量：检修损失量呈上升趋势，显示装置检修影响显著。
• 港口库存：港口库存低于去年同期，显示市场去库趋势。

总结

本周PE和PP市场整体呈现震荡态势，受地缘政治影响及供需变化共同作用。PE市场供给偏多，需求偏弱，库存持续去化，价格偏弱下行；PP市场供给有所恢复，需求受季节性淡季影响，库存下降，价格区间震荡。成本端变化对利润影响显著，油制、乙烯制成本下降，煤制、甲醇制成本上升。宏观层面，地缘冲突缓和，国际油价下跌，对市场形成偏空影响。整体来看，市场仍需关注库存变化及宏观经济动向。