20251124-国贸期货-_塑料专题报告（PP_PE）_供求宽松格局难改_市场整体情绪偏空_24页_1mb

报告分析总结

• 报告基本信息：本报告由国贸期货能源化工研究中心发布，日期为2025-11-24，涉及塑料专题（PP和PE），分析师包括叶海文和张国才。报告投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。
• 总体观点：市场整体情绪偏空，供求宽松格局难以改变，PE和PP期货及现货价格走势偏弱，库存累库压力大，情绪趋于悲观。
• 供给端分析：检修计划减少，新增产能（如埃克森、浙石化和裕龙石化）投产，供应压力上升；PE供应宽松格局延续，刺激因素包括OPEC+增产氛围，但整体增幅稳定。
• 需求端分析：进入淡季，需求转弱，尤其是北方地区；PP需求端偏空，订单不足；PE需求如农膜和包装膜开工率下降，预期进一步走弱。
• 成本和利润端分析：油制成本下降，但煤制和PDH成本变动不大；利润压缩影响企业运营，短期供应宽松局面难改；PE利润低于去年同期，不确定性高。
• 市场数据支持：价格走势显示PP和PE期货价格震荡偏弱；开工率和库存数据（如PP开工率升、库存累库）支持供大于求；进出口数据（如进口增加、出口压力）加剧市场压力。
• 结论：预计PP和PE短期继续震荡偏弱，受制于供需宽松格局和情绪偏空；投资者需谨慎，期市风险高。