> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 塑料数据周报（PP&PE）总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月24日发布的塑料数据周报，聚焦于聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场基本面、价格走势及投资策略。报告指出，当前市场受地缘政治因素影响，整体呈现震荡格局。 --- ## 主要观点 ### 1. **PE市场分析** - **供给端**： - 中国PE产量环比下降3.01%，产能利用率降至73.26%，主要因部分大型装置检修，导致供给偏紧。 - 线型薄膜排产比例高于年度平均，但低压薄膜排产比例明显低于年度平均，显示结构性变化。 - **需求端**： - 下游制品平均开工率小幅下降，包装膜、注塑、拉丝等需求疲软，而农膜和中空开工率有所回升。 - 2026年累计进口量同比大幅下降，6月LLDPE进口量环比下降12.35%，而HDPE进口量环比上升10.80%。 - 出口量同比大幅增长，6月PE出口量环比下降23.59%，但整体仍保持高位。 - **库存**： - 中国PE生产企业样本库存环比下降6.54%，社会库存环比微涨0.84%，进口货库存环比下降0.68%，显示市场供需边际偏强，现货偏紧。 - **基差**： - 主力合约基差在736元/吨，盘面贴水。 - **利润**： - 油制、煤制、甲醇制PE生产成本上涨，乙烷制成本下降。 - 国产与进口资源价差较大，LLDPE为154元/吨，LDPE为462元/吨，HDPE为244元/吨。 - 6月进口利润环比增长143.59%，显示进口资源对市场支撑增强。 - **估值**： - 现货价格中高位，主力合约贴水，整体估值中性。 - **宏观因素**： - 美伊冲突反复，地缘风险支撑油价，宏观环境偏多。 - **投资观点**： - 短期价格震荡，受地缘问题影响；下半年新增产能较多，供需偏宽松；临近交割月，需警惕近月合约挤仓或逼仓风险。 --- ### 2. **PP市场分析** - **供给端**： - PP产能利用率环比上升0.59个百分点至69.32%，但中石化利用率下降。 - 本周PP产量环比小幅上升0.87%，但同比大幅下降8.14%。 - 装置检修损失量下降，前期检修装置重启，推动供给边际改善。 - **需求端**： - 下游行业平均开工率下降0.39个百分点至44.68%，受夏季传统淡季及高温天气影响，塑编、BOPP、CPP等包装类需求疲软。 - 日用注塑、管材、无纺布等领域因地产、家电消费疲软，需求复苏乏力。 - **库存**： - 中国PP商业库存环比上涨3.59%，港口库存小幅累库，贸易商库存微涨，显示市场交投清淡，库存压力有所上升。 - **基差**： - 主力合约基差在1039元/吨，盘面深贴水。 - **利润**： - 煤制PP利润修复，油制、甲醇制、外采丙烯制PP利润下滑。 - 6月PP进口利润环比增长143.59%，进口资源对市场支撑增强。 - **估值**： - 现货价格中性，主力合约贴水，整体估值中性。 - **宏观因素**： - 地缘冲突反复，油价高位震荡，宏观情绪中性。 - **投资观点**： - 短期价格震荡，受地缘问题影响；下半年投产较多，供需偏宽松；临近交割月，需警惕近月合约挤仓或逼仓风险。 - **交易策略**： - 单边与套利策略暂无明确建议，需关注液氯价格变动、轮储政策调整及全球经济衰退风险。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格变动 - **PE期货价格**：7864元/吨（上周7932元/吨），环比下跌0.86% - **PP期货价格**：8121元/吨（上周8464元/吨），环比下跌4.05% - **PE现货价格**：9160元/吨（上周9060元/吨），环比上涨1.10% - **LLDPE现货价格**：8600元/吨（上周8260元/吨），环比上涨4.12% ### 库存变化 - **PE生产企业库存**：43.60万吨（环比-6.54%） - **PE社会库存**：30.279万吨（环比+0.84%） - **PP商业库存**：52.46万吨（环比+3.59%） ### 开工率 - **PE开工率**：73.26%（环比-3.01%） - **PP开工率**：44.68%（环比-0.39%） ### 成本与利润 - **PE生产成本**：油制、煤制、甲醇制成本上涨，乙烷制成本下降 - **PP生产成本**：煤制利润修复，油制、甲醇制、外采丙烯制利润下滑 - **进口利润**：6月PE进口利润环比增长143.59% ### 价差 - **PE主力-次主力价差**：-284元/吨（环比-170.82%） - **PP主力-次主力价差**：-594元/吨（环比-174.72%） - **L-P价差**：受地缘冲突影响，价差重新回到冲突前水平 --- ## 总结 本周期PE与PP市场受地缘政治影响，价格呈现震荡走势。PE供给偏紧，需求整体偏弱，但库存趋势有所改善，基差贴水，利润因成本上涨而波动。PP供给有所恢复，但需求仍受传统淡季影响，库存小幅上升，利润承压，投资需关注地缘风险与供需变化。整体来看，市场在短期波动中，中长期受新增产能影响，供需格局或将趋于宽松。