20201019-中国银河-电子行业_iPhone进入5G时代_看好新机未来销量_8页_1mb

iPhone12系列发布及行业分析总结

核心内容

2020年10月14日，苹果公司正式发布iPhone12系列手机及HomePod mini智能音箱。10月16日20时，iPhone12和iPhone12 Pro开始预售，销售情况火爆，显示市场对新款手机的高度期待。

主要观点

• iPhone进入5G时代：iPhone12系列是苹果首款支持5G的手机，全系列支持5G毫米波和Sub-6频段，并具备5G与4G智能切换功能。该系列搭载了苹果自研的A14处理器，采用5nm制程工艺，性能提升显著。
• 功能创新符合预期：iPhone12系列在多个方面进行了创新，包括屏幕升级为OLED、光学变焦提升、新增MagSafe磁吸无线充电技术、以及外观设计回归经典直角边造型，机身更薄且采用超瓷晶玻璃技术增强耐用性。
• 取消随机配送充电插头和有线耳机：此举旨在加速苹果无线生态的构建，进一步推动AirPods和无线充电产品的市场渗透率提升，利好相关产业链企业。
• 5G手机需求强劲：尽管2020年上半年全球智能手机出货量有所下降，但5G手机出货量迅速增长，国内5G手机出货量占比已超过46%，近三月更是超过60%，显示出强劲的换机需求。
• 存量换机需求释放：iPhone12有望迎来换机需求的集中爆发，因iPhone活跃用户已超10亿，潜在换机客户规模庞大，预计2020年销量有望达到6800万部。

关键信息

• 价格与配置：
  • iPhone12 mini起售价5499元，iPhone12起售价6299元，iPhone12 Pro起售价8499元，iPhone12 Pro Max起售价9299元，顶配售价11899元。
  • 全系列支持5G、20W PD快充和MagSafe（15W）无线充电，部分机型配备ToF镜头，提升AR体验。
• 销售情况：
  • 预售期间，苹果官网一度崩溃，电商平台两款机型售罄，显示出市场热度。
• 投资建议：
  • 建议关注iPhone业务占比高的鹏鼎控股、环旭电子、蓝思科技，以及AirPods产业链的立讯精密、歌尔股份，无线充电受益的信维通信、领益智造等公司。
  • 周期性调整或为买入机会。

风险提示

• 苹果产品销售情况不及预期的风险。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师信息

• 分析师：傅楚雄
• 联系方式：010-66568393 / fuchuxiong@chinastock.com.cn
• 分析师登记编号：S0130515010001
• 背景：金融学硕士，浙江大学工学学士，11年证券从业经验，曾获新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师团队成员称号。

行业数据与图表来源

• 图1：iPhone12系列配色及起售价，来源：苹果官网，中国银河证券研究院
• 图2：苹果MagSafe无线充电技术，来源：苹果官网，中国银河证券研究院
• 图3：全球智能手机出货量，来源：IDC，Wind，中国银河证券研究院
• 图4：国内5G手机出货量及占比情况，来源：中国信通院，中国银河证券研究院
• 图5：iPhone换机年限，来源：IDC，Barclays，中国银河证券研究院
• 图6：iPhone历年销售量，来源：苹果公司公告，IDC，中国银河证券研究院

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
  • 深圳：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京：北京西城区金融大街35号国际企业大厦C座
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