20201019-山西证券-汽车行业周报_乘用车销量高速增长状态仍在持续_14页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为山西证券发布的汽车行业周报，发布日期为2020年10月19日，涵盖行业整体表现、细分行业动态、概念板块涨跌幅、个股表现及行业估值情况等内容，并提出投资建议和风险提示。

主要观点

行业整体表现

• 上周（20201012-20201018），汽车行业涨跌幅为 2.61%，在中信一级30个行业中排名第11位。
• 沪深300指数涨跌幅为 2.36%，创业板指数涨跌幅为 2.05%，汽车行业表现优于市场整体。

细分行业市场表现

• 卡车涨幅最大，周涨跌幅为 7.76%。
• 汽车销售及服务行业涨幅最小，周涨跌幅为 0.65%。

概念板块市场表现

• 充电桩和吉利概念涨幅居前，分别为 9.28% 和 4.60%。
• 特斯拉和智慧停车行业涨幅居后，分别为 0.10% 和 1.30%。

个股表现

• 上周汽车行业114只个股整体实现正收益，其中苏奥传感涨幅最大，为 39.47%。
• 常青股份跌幅最大，为 -10.43%。
• 长城汽车、小康股份、长安B在乘用车板块涨幅前三，分别为 13.22%、9.66% 和 8.64%。

行业估值情况

• 截至2020年10月16日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为 48.76。
• 新能源汽车的PE(TTM)为 76.99，显著高于行业平均水平。

关键信息

行业动态

1. 《新能源汽车产业发展规划》正式通过

   • 明确快充基础设施的重要性，调低重点区域新增公共领域车辆必须使用新能源汽车的比例。
   • 鼓励新能源汽车与能源、交通、信息通信等产业融合，推动电动化、网联化、智能化协同发展。
   • 对公共服务领域使用新能源汽车给予政策支持，要求2021年起新能源汽车比例不低于 80%。

2. 工信部征求意见稿

   • 公开征求意见《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》，支持梯次利用技术、装备的研发和推广应用。
   • 鼓励梯次利用企业研发适用于储能、充换电等领域的产品，避免开发不易回收的梯次产品。

3. 四川省出台政策支持新能源与智能汽车产业发展

   • 提出18条支持政策，涵盖研发创新、高质量发展、推广应用和基础设施建设等方面。
   • 鼓励新能源汽车在公共领域的应用，支持氢燃料电池汽车示范。

4. 湖北省出台稳定和扩大汽车消费的若干措施

   • 提出12项措施，包括乘用车购置补贴、新能源汽车财税支持、营销促销、政府采购等。
   • 加快更新城市公共领域用车，淘汰老旧柴油货车，落实国六排放标准。

投资建议

长期来看

• 乘用车、重卡整车龙头：建议关注市占率持续领先、销售渠道完善的公司。
• 零部件行业龙头供应商：建议关注附加值高、有望实现海外替代的公司。
• 新能源汽车产业链：建议关注特斯拉产业链和大众MEB平台相关公司，如长安集团、上汽集团、华域汽车、三花智控。

短期来看

• 行业产销连续五个月增速保持在 10% 以上，预计十月乘用车销量仍将保持高速增长。
• 自主品牌销量逐步回暖，美系、日系、德系乘用车销量表现较强。
• 新能源汽车产销预计下半年逐步增加，建议关注销量增长较快的整车与新能源企业。

风险提示

1. 国内经济增长恢复低于预期；
2. 汽车销量不及预期；
3. 上游原材料价格大幅波动；
4. 海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5% ~ 20%
  • 中性：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

• 本报告基于可靠公开信息，分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，不因报告内容获得任何补偿。

免责声明

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