20191223-兴业证券-电子行业周报：2020年iPhone发表周期及产品规格进入新阶段_9页_633kb

文档总结

核心内容

本报告聚焦于2020年iPhone发布周期及产品规格的变化，分析了苹果公司在5G手机、供应链、产品设计、市场策略等方面的布局与预期。同时，涵盖了电子行业的整体表现及子行业动态，包括手机、半导体、LCD/LED、5G、物联网、汽车电子、创新电子（VR/AR、智能穿戴）等领域。

主要观点

1. iPhone 2020年产品策略

• 苹果计划在2020年下半年推出4款5G iPhone，尺寸分别为5.4寸、两款6.1寸及一款6.7寸。
• 所有新机种屏幕均采用AMOLED面板，搭载更快的处理器和3D主镜头，强化AR功能。
• 高阶机型将配备三镜头+ToF，其他机型为双镜头设计。
• 2020年苹果将推出春季低阶iPhone SE2，采用与iPhone8相似的外形，搭载A13 Bionic芯片和3GB RAM，支持TouchID，不采用FaceID。
• iPhone SE2预计出货量为2,000万~3,000万支。

2. 5G技术与基带芯片

• 所有2020年iPhone均使用高通基带芯片，苹果自主5G基带芯片预计最快于2021年完成开发。
• 5G支持分为两种类型：毫米波（mmWave）和Sub-6GHz，以满足不同市场需求。
• 苹果计划通过低阶机型在仅支持Sub-6GHz的市场降低成本，提升市占率。

3. 供应链与出货预期

• 苹果对供应链释放了2020年新款iPhone的出货预估，预计从2020年第3季至2021年第1季出货量将突破1亿支。
• 2020年苹果手机出货量预计从2019年的1.9亿部回升至2.02亿部。

4. 产品设计与成本控制

• iPhone将采用与iPhone4类似的直角设计，淘汰曲面设计，以提升手持舒适度。
• 新款iPhone采用分段式金属中框设计，增加开模和组装成本，预计单价将上升。
• 屏幕下指纹识别技术正在测试中，可能在2021年推出，以增强安全性与用户体验。

关键信息

5G手机市场

• 2020年全球5G手机市场将加速普及，苹果作为主要推动者之一，通过多尺寸机型和差异化配置满足不同消费群体。
• 三星独家供应5.4寸与6.7寸OLED面板，采用Y-Octa技术，有助于降低成本并提升显示效果。

行业表现

• 2019年12月16日至22日，电子行业整体表现优于市场，申万电子行业指数上涨2.22%。
• 电子行业上市公司中，174家上涨，69家下跌，涨幅前五为泰晶科技、惠伦晶体、聚飞光电、海能实业、超声电子；跌幅前五为华金资本、贤丰控股、闻泰科技、北京君正、惠威科技。

5G与相关产业进展

• 中国电信和中国联通在广东开通首批5G SA共建共享商用基站。
• 法国启动5G频谱牌照分配程序，设定固定底价出售5G频谱。

其他行业动态

• 华为成立PLC-IoT生态联盟，推动电力线载波物联网技术发展。
• 宝马电动汽车销量突破50万辆，计划两年内达到100万辆。
• 特斯拉股价突破400美元，市值达704亿美元，创历史新高。
• Canalys数据显示，2019年Q3全球可穿戴设备市场增长65%，小米出货量第一。

投资策略

• 苹果2020年iPhone出货量有望回升，5G手机将带动行业增长。
• 供应链企业如立讯精密、汇顶科技、沪电股份受到关注，部分公司获得“买入”或“审慎增持”评级。
• 建议关注5G、AMOLED显示、AR/VR等技术驱动的创新领域。

风险提示

1. 消费电子行业景气度可能下滑。
2. 行业制造管理成本可能上升。

评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级，股票评级包括买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级包括推荐、中性、回避。
• 评级标准为报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相关市场指数的涨跌幅。

信息披露

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告中信息、意见仅作参考，不构成买卖邀请。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行关注更新。

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分析师信息

• 廖伟吉、谢恒为分析师，研究助理为姚康、李双亮。
• 报告发布机构为兴业证券股份有限公司。