20170405-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_第三批目录振奋人心_特斯拉销量打破市场疑虑_13页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告为2017年4月5日发布的电力设备与新能源行业周报，主要内容涵盖上周市场回顾、行业热点、投资策略及重点推荐、行业数据、行业新闻及分析师信息。报告强调新能源汽车和光伏行业的积极发展，同时关注“一带一路”和“雄安新区”政策对电力设备行业的推动作用。

市场回顾

• 行业表现：上周电力设备行业板块下跌 2.74%，同期沪深300指数下跌 0.31%，行业相对沪深300指数跑输 2.43个百分点，在中信29个板块中排名 第14，表现较弱。

• 估值情况：电力设备行业整体估值处于历史中位，保持在 55倍，仍属合理范围。

• 子板块表现：

  • 核电下跌 7.04%
  • 风电下跌 5.19%
  • 电站设备下跌 3.57%
  • 一次设备下跌 3.34%
  • 二次设备下跌 1.95%
  • 光伏下跌 1.19%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：中环装备、太阳电缆、国轩高科、森源电气、科大智能
  • 跌幅前五：中能电气、电科院、白云电器、奥特迅、电光科技

行业热点

新能源汽车

• 工信部发布 第三批新能源汽车推广应用推荐车型目录，共 568辆，远超前两批，显著提振市场。
• 特斯拉一季度销量达 2.5万台，同比增长 69%，股价周一创历史新高，市值超越福特，成为美国本土汽车制造商中排名第二的企业。
• 诺德股份2016年锂电铜箔业务增长显著，全年营收 20.02亿元，同比增长 13.9%，净利润扭亏为盈。
• 腾讯持股特斯拉 5%，成为第五大股东，为新能源汽车发展增添催化剂。

光伏

• 2017年村级光伏扶贫电站 不设指标上限，预计市场容量可达 10GW。
• 保利协鑫能源完成对美国光伏产业巨头资产的收购，金额约 1.5亿美元。
• 露天煤业拟投资 7852万元建设第二期 10MWp 光伏发电项目。
• 江山控股斥资 7亿元收购 80MW 光伏电站，强化华北、华东业务布局。

风电

• 三峡新能源大连庄河3号海上风电项目启动，是东北地区首个海上风电项目，总装机容量 300MW，总投资 51.4亿元。
• 国电电力新能源与乾源风电签署战略合作协议，聚焦风电后市场防雷技术。
• 江苏公司滨海陆上风电三期项目率先应用 120米高塔筒技术，提高发电量约 10%。

核电

• 第三代核电站用 双相不锈钢S32101 进入小批量生产阶段。
• 中广核2016年核电上网电量同比增长 30.8%。
• 台海核电全资子公司预中标 福建漳州核电工程 和 海南昌江核电工程 项目。

投资策略及重点推荐

• 二季度重点：新能源汽车放量关键期，看好锂电及锂电材料板块，同时关注“一带一路”和“雄安新区”受益标的。

• 重点推荐公司：

  • 国轩高科：磷酸铁锂电池技术全球领先，正在向三元锂电技术转型，未来实现 10GWh 产能。
  • 天赐材料：布局锂电材料全产业链，参股碳酸锂企业，规划 2.5万吨 LFP和三元正极材料产能。
  • 中国西电：特高压龙头，受益于“一带一路”和“十三五”特高压建设。
  • 保变电气：国内大型高端变压器企业，剥离新能源业务后业绩改善，聚焦输变电领域。
  • 诺德股份：锂电铜箔业务增长显著，铜箔业务净利润超 1.2亿元。

• 本周推荐投资组合（各 20%）：

  • 天赐材料
  • 诺德股份
  • 保变电气
  • 国轩高科
  • 中国西电

风险提示

• 锂电材料行业面临 同质化恶性竞争。
• “一带一路”进展 不及预期。

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300为基准）：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 5%~15%；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~+5%；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上。

• 行业投资评级（以沪深300为基准）：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 5% 以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~+5%；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长把握化工行业发展脉络，重点关注 新材料及精细化工。
• 王革：中科院电气工程硕士，4年光伏电池研发和产业化经验，关注 新能源汽车、光伏、风电。
• 林劼：清华大学工学硕士，研究重点为 光伏、储能、新能源汽车。

免责声明

• 本报告观点、逻辑和论据为分析师研究成果，引用信息均来自公开资料。
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