深度报告-20250206-开源证券-电力设备行业深度报告_高功率密度智算数据中心资本开支扩张_供配电系统迎来升级迭代_25页_2mb

电力设备行业分析：高功率密度数据中心供配电系统升级与市场机会

1 行业发展新趋势与政策要求

AI浪潮推动全球智算数据中心高速增长，单机柜功率密度显著提升，未来三年全球数据中心核心电力需求年化复合增速将达251%。智算数据中心占比提高全球机柜平均功率密度，2023年达128kW/机架、2026年提升至20kW/机架以上。各国纷纷出台政策对数据中心电能利用效率（PUE）提出严格要求，目前国内PUE目标多在1.2左右水平。

2 高压直流系统（HVDC）市场机遇

HVDC方案凭借更高效率（整体效率可达952%）和更强可靠性成为供配电系统升级重点方向，已在腾讯、阿里巴巴等企业自建数据中心成功应用。预计2025年全球HVDC系统出货量达44GW，市场空间约417亿元；到2030年全球HVDC市场空间有望突破1056亿元。英伟达等海外企业产品迭代也加速推动高功率机柜HVDC渗透率提升。

3 备电锂电池需求增长

锂电池因充放电性能更好、全生命周期成本更低，正逐步替代传统铅酸电池。预计2025年全球数据中心锂电池出货量达39GWh，市场规模约674亿元；到2030年出货量有望达到71GWh，市场空间将达1075亿元。英伟达GB300采用BBU方案进一步提升锂电池渗透率。

4 投资机会与领先企业

建议重点关注：

• HVDC领域：中恒电气、科华数据、伊戈尔（巴拿马电源移相变压器环节）
• 锂电池领域：雄韬股份、南都电源

预计到2030年，全球数据中心锂电池市场空间有望达1075亿元、HVDC市场空间有望达1056亿元，产业链公司业绩弹性显著。

5 风险提示

全球数据中心资本开支不及预期、HVDC/LiB方案渗透率提升不及预期、行业竞争加剧导致盈利能力下滑等风险需注意。

（注：全文共计478字）