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地产成交量回升总结

核心内容

本周房地产市场成交量出现回升迹象，新房与二手房市场均呈现不同程度的回暖趋势。整体来看，新房市场景气度下行趋缓，二手房市场则在底部企稳，成交量保持稳定增长。

新房市场

• 成交面积：本周（6.27-7.3）47个重点城市新房成交面积为582.1万平方米，环比增长28.7%。
• 同比变化：新房成交面积同比由负转正，录得17.0%的涨幅。
• 城市分化：
  • 一线城市新房成交面积同比增长19.5%。
  • 三线城市新房成交面积同比增长50.6%。
  • 二线城市新房成交面积同比下降4.7%。

二手房市场

• 成交面积：本周（6.27-7.3）22城二手房成交量小幅回落，环比下降0.2%，但同比涨幅走阔至10.6%。
• 挂牌量变化：7月以来，二手房挂牌量微幅回落，较6月末下降0.01%，同比降幅扩大至-2.2%，表明当前挂牌增长压力弱于去年同期。

主要观点

1. 新房市场回暖：

   • 新房成交面积环比季节性回升，表明市场在临近年中时，房企冲量行为对成交量产生积极影响。
   • 同比由负转正，显示新房市场在经历一段时间低迷后开始触底反弹。
   • 一线城市和三线城市表现优于二线城市，反映出不同城市层级的市场复苏节奏存在差异。

2. 二手房市场企稳：

   • 二手房成交量在底部企稳，虽然环比小幅回落，但同比涨幅扩大，显示市场信心逐步恢复。
   • 挂牌量微幅下降，表明供给端压力有所缓解，有利于市场稳定。

3. 市场趋势：

   • 二手房市场成交量好于过去五年同期，显示出市场韧性。
   • 挂牌量变化表明供给端压力较去年同期减弱，有助于支撑房价稳定。

关键信息

• 新房成交：47城新房成交面积环比增长28.7%，同比由负转正至17.0%。
• 城市表现：一线城市和三线城市新房成交同比上涨，二线城市则仍面临一定压力。
• 二手房成交：22城二手房成交量同比涨幅走阔至10.6%，环比小幅回落。
• 挂牌量变化：7月以来挂牌量微降，同比降幅扩大至-2.2%，表明供给压力减弱。
• 风险提示：
  • 若重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。
  • 宏观经济超预期下行可能影响居民预期，进而拖累房地产市场止跌节奏。

报告信息

• 报告日期：2026年7月5日
• 报告标题：《地产成交量回升》
• 作者：宋雪涛、张馨月
• 来源：国金证券研究所

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

• 本报告基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料及实地调研资料。
• 报告内容反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致。
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