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新房成交季末冲量总结

核心内容

本周（6.20-6.26）新房与二手房市场呈现出不同的走势。新房市场景气度下行趋缓，47个重点城市新房成交面积环比季节性回升，同比增长幅度收窄至-12.3%。其中，一、二线城市新房成交同比分别回落28.7%和20.4%，而三线城市则出现同比增长7.7%的积极信号。

二手房市场则表现出底部企稳的迹象，22城二手房成交量环比季节性增长7.5%，同比由负转正，录得0.1%的增长。从挂牌量变化来看，6月以来挂牌量小幅回升，较5月末增加0.2%，但同比仍回落0.9%，显示当前挂牌量增长主要受淡季因素影响，且压力弱于去年同期。

主要观点

• 新房市场：受季末冲量因素影响，新房成交面积环比明显回升，但同比仍处于负增长区间，表明市场整体仍面临一定下行压力。一、二线城市成交同比下滑，而三线城市则有所回暖。
• 二手房市场：成交量在底部企稳，出现季节性回升，且同比转正，显示市场信心有所恢复。挂牌量虽有小幅上升，但同比降幅扩大，说明当前供给端压力小于去年同期。
• 市场预期：整体房地产市场仍处于调整阶段，但部分城市已显现回暖迹象，需关注后续政策对市场的影响。

关键信息

新房成交数据

• 47城新房成交面积：451万平方米
• 环比增长：40.8%
• 同比降幅：-12.3%
• 一、二线城市同比分别回落：-28.7%、-20.4%
• 三线城市同比增长：7.7%

二手房成交数据

• 22城二手房成交量：环比增长7.5%，同比由负转正，录得0.1%
• 挂牌量：6月以来较5月末增加0.2%，同比降幅扩大至-0.9%

风险提示

• 房价下行风险：若重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。
• 宏观经济风险：宏观经济超预期下行可能进一步拖累房地产市场止跌节奏。

报告信息

• 报告名称：《新房成交季末冲量》
• 报告日期：2026年6月28日
• 作者：
  • 宋雪涛（国金首席经济学家，SAC执业编号：S1130525030001）
  • 张馨月（SAC执业编号：S1130525070016）

报告声明

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投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

附加说明

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