20241106-山西证券-通信周跟踪_北美云厂商资本开支环比继续增长_5G-A投资有望大幅增长_13页_947kb

2024年10月28日至11月3日通信行业周跟踪总结

本周北美科技巨头（微软、亚马逊、Meta与谷歌）发布2024年三季报，显示AI业务显著推动云服务增长与资本开支扩张：微软Q3资本开支环比增长7%，AI业务年化收入有望在第四季度达到100亿美元；亚马逊Q3资本开支增长30%，计划全年资本支出750亿美元；Meta与谷歌均加大对AI技术的研发投入，服务器投资保持高位。Lighcounting上调光模块2025年销售预测，400G/800G光模块出货超预期，预计2024年销售额增长超60%。同时，华为推动5G-A产品发展，工信部支持其先行试点，预计2025年投资规模将大幅增长。本周市场整体下跌，通信行业指数跌幅居前，但运营商、液冷、工业互联网等细分板块表现强势，部分个股涨幅显著。风险方面，需关注海外算力需求变化、国内投资增速不及预期及市场竞争加剧等因素。建议关注AI服务器、光模块及5G-A相关企业（如工业富联、紫光股份、中际旭创等）。