20241106-国元证券-通信行业周报_北美云厂资本开支上行_推荐关注产业催化方向_8页_875kb

通信行业周报总结

市场行情回顾

本周（2024年10月28日至11月3日），通信板块整体回调328%，连带上证综指、深证成指、创业板指分别回调0.84%、1.55%、5.14%。通信三级子行业中，通信终端及配件跌幅最小，为-0.91%，而通信网络设备及器件、通信工程及服务跌幅较大，分别为-4.56%和-5.82%。个股方面，会畅通信周涨幅达3914%，海能达和ST通脉涨幅分列第二、三。

北美云厂资本开支分析

北美四大云厂2024年第三季度合计资本开支5502亿美元，同比增长49%、环比增长13%，并预计2025年继续保持增长。Google支出130.61亿美元，主要用于技术基础设施和AI投资；微软支出149亿美元，预计资本支出环比增加；Meta支出83.9亿美元，全年资本开支从370-400亿美元上调至380-400亿美元；亚马逊支出226.2亿美元，AI投入将促增长。整体显示AI相关需求推动资本开支上行。

投资建议

推荐关注算力产业链和卫星互联网，相关标的包括：算力领域，中际旭创、新易盛、源杰科技、沪电股份、工业富联；卫星通信领域，海格通信、富士达、中国电信、复旦微电。

风险提示

需警惕国际政治环境不确定性及市场需求不及预期的风险，这些因素可能影响行业发展。