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芯片短缺尚未缓解 元宇宙成为春季躁动主线

核心内容概述

2022年元旦策略周报指出，尽管芯片短缺问题尚未缓解，但元宇宙概念正成为春季躁动的主线。A股市场在2021年末表现出结构性行情，中小盘指数如国证2000、创成长、中证1000涨幅领先，而上证50等大盘指数涨幅较小。北向资金持续流入，主要集中在新能源、医药、科技等板块，其中隆基股份、通威股份等个股受到外资青睐。同时，部分行业如食品饮料、煤炭出现外资流出。全球宏观经济方面，中国制造业PMI持续回升，而美国贸易逆差创历史新高。

主要观点

• A股市场表现：2021年最后一周涨幅最大的指数为中证1000、科创50、国证2000，而涨幅较小的指数包括上证50、中证100等。年初至今，国证2000、创成长、中证1000等指数表现突出。
• 行业表现：2021年表现最好的行业是电气设备、有色金属、煤炭、基础化工，表现最差的是房地产、社会服务、非银金融、家用电器。
• 外资流向：2021年最后一周北向资金净流入146.7亿元，为三周内最高。隆基股份、通威股份等个股为外资净买入主力，而宁德时代、紫光国微等为净卖出主力。
• 元宇宙发展：元宇宙概念在全球范围内加速落地，中国百度发布首个元宇宙平台“希壤”，支持VR设备、3D建模和社交互动。Roblox通过用户创作和虚拟演唱会等手段增强社交属性。Axie Infinity作为NFT游戏，初步构建了元宇宙中的闭环经济系统。
• 投资策略：2022年春季躁动主线将偏向科技赛道，特别是消费电子、虚拟现实、元宇宙、智能家居等。预计全球供应链紧张状态仍将持续，而第三产业复苏将推动相关行业增长。
• 风险提示：海外流动性风险和国内货币政策收紧风险是当前主要风险点。

关键信息

A股市场概览

• 主要指数表现：

  • 国证2000：5日涨跌幅2.9%，年初至今涨跌幅29.2%
  • 创成长：5日涨跌幅1.8%，年初至今涨跌幅20.7%
  • 中证1000：5日涨跌幅3.0%，年初至今涨跌幅20.5%
  • 创业板综：5日涨跌幅1.9%，年初至今涨跌幅17.9%
  • 上证指数：5日涨跌幅0.6%，年初至今涨跌幅4.8%

• 申万一级行业表现：

  • 电力设备、机械设备、医药生物、传媒等板块资金流入明显。
  • 公用事业、煤炭、食品饮料等板块资金流出。

元宇宙发展情况

• 百度希壤：2021年12月发布，支持VR设备登录，用户可创建Avatar并进行社交互动。希壤已用于举办AI开发者大会，未来将拓展至教育、培训、游戏、娱乐等领域。
• Meta的元宇宙布局：公司更名“Meta”，推出Horizon平台，包括Horizon Home、Horizon Worlds、Horizon Workroom等。Oculus Quest 2销量突破1000万台，成为VR市场主流设备。
• Roblox：用户可自由创作游戏，拥有2亿月活跃用户，与腾讯合作推动中国市场的拓展。
• Axie Infinity：NFT游戏，构建了“买宠繁殖→对战打币→卖出换钱”的闭环经济系统，主要用户来自发展中国家，如菲律宾。

全球宏观数据

• 中国PMI：12月制造业PMI为50.3%，高于临界点，显示制造业景气水平继续回升。
• 美国贸易逆差：11月环比增长17.5%，创历史新高。

总结

2022年A股市场在元宇宙概念推动下，科技板块表现强劲，尤其是消费电子、虚拟现实、元宇宙、智能家居等。虽然芯片短缺问题尚未缓解，但元宇宙的快速落地和商业化潜力成为市场关注的焦点。外资持续流入科技和消费领域，而部分传统行业如房地产、食品饮料则表现不佳。全球宏观经济数据显示，中国制造业景气水平回升，而美国贸易逆差扩大。元宇宙的进一步发展，尤其是其在社交、内容创作、游戏和经济体系上的创新，为未来投资提供了新方向。然而，元宇宙的发展仍面临技术、法规和市场接受度等多重挑战。