20240131-招商银行-快评号外_2024年1月PMI数据点评-窄幅回升_仍处收缩_3页_417kb

总体看，2024年1月制造业PMI环比微升至49.2%，仍处于收缩区间；非制造业PMI环比微升至50.�%，为历史同期最低值。需求修复持续较弱，外需恢复快于内需，建筑业景气度好转如服务业新订单指数回升3 pá%，但整体处于收缩。生产端略有回升，制造业生产指数环比上升11 pá%，但就业压力大，相关指数持续位于收缩区间。价格和库存差异扩大，原材料价格回落缓解成本，但库存去化放缓，预示企业生产受限。行业层面，制造业细分领域表现分化，非制造业交通运输类受益节假日拉动，但居民服务类表现疲软。小结：需求待修复，PMI止跌但收缩态势延续，预计2月PMI或仍低单位荣枯线。