> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场总结 ## 核心内容 2026年3月17日，铅市场整体呈现震荡走势，现货价格有所回升，但期货市场表现偏弱。市场供需关系呈现多空交织状态，铅价在低位受到支撑，同时面临交割压力与进口冲击。 ## 主要观点 ### 现货市场 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日上涨200元/吨，达到16425元/吨。 - **区域价格变动**： - 上海铅锭现货升贴水为-15.00元/吨。 - 广东铅锭现货价为16500元/吨。 - 河南铅锭现货价为16450元/吨。 - 天津铅锭现货升贴水为16475元/吨。 - **废料市场**： - 铅精废价差为0元/吨。 - 废电动车电池价格为9875元/吨。 - 废白壳价格为9975元/吨。 - 废黑壳价格为10200元/吨。 ### 期货市场 - **沪铅主力合约**： - 开盘价16450元/吨，收盘价16600元/吨，较前一交易日上涨285元/吨。 - 成交量为67847手，较前一交易日减少6165手。 - 持仓量为51162手，较前一交易日减少14887手。 - 日内价格震荡，最高点16685元/吨，最低点16320元/吨。 - **夜盘表现**：沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘上涨65元/吨。 ### 库存情况 - **SMM铅锭库存**：总量为7.8万吨，较上周同期增加0.15万吨。 - **LME铅库存**：为284375吨，较上一交易日增加75吨。 ## 关键信息 ### 供应端 - 原生铅复产推进，再生铅因亏损减产，进口铅到港增多，对市场形成压力。 ### 需求端 - 蓄电池开工率回升，但终端消费复苏乏力，整体需求偏弱。 - 下游企业逢低接货，贸易商补库，市场活跃度有所下滑。 ### 市场策略 - **绝对价格策略**：谨慎偏多。 - **操作建议**：可在16500元/吨下方至接近16850元/吨的区间进行逢低买入及卖出套保。 - **风险提示**：若有色板块出现集体去库，则建议以逢低买入套保为主。 ## 图表说明 以下图表为市场分析所用，数据来源为SMM与华泰期货研究院： - **图1**：SHFE铅升贴水（单位：元/吨） - **图2**：LME铅升贴水（单位：美元/吨） - **图3**：上海铅锭现货升贴水（单位：元/吨） - **图4**：LME升贴水季节性图（单位：美元/吨） - **图5**：国产&进口矿TC（单位：元/金属吨、美元/干吨） - **图6**：再生铅综合成本（单位：元/吨） - **图7**：原生铅冶炼开工率（单位：%） - **图8**：再生铅冶炼开工率（单位：%） - **图9**：国内库存与沪铅主力（单位：万吨、元/吨） - **图10**：LME铅季节性库存（单位：吨） - **图11**：上期所铅库存（单位：吨） - **图12**：铅锭社会库存（单位：万吨） - **图13**：铅精废价差（单位：元/吨） - **图14**：废电池价格（单位：元/吨） - **图15**：铅蓄电池开工率（单位：%） - **图16**：铅进口盈亏（单位：元/吨） ## 本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **葡一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 联系人信息 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。