20180108-太平洋-军工行业周报_行业基本面拐点将至_建议加大板块配置_13页_1mb

国防军工行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年1月国防军工行业的发展情况，指出军工板块在2017年因市场风险偏好降低而表现不佳，目前估值处于历史低位，具备长期投资价值。随着政策改革推进，军工行业有望迎来业绩改善与改革红利的确定性拐点，建议加大板块配置。重点推荐了多家具备增长潜力的军工企业。

主要观点

• 行业基本面改善：2017年军工板块表现疲软，但当前估值处于历史低位，长期投资价值开始显现。
• 政策利好：科研院所改革、军品定价机制、国企混改、军民融合政策加速落地，将释放因军改延迟的订单需求。
• 投资建议：建议关注受益于国防信息化建设、海空装备升级、军民融合发展及科研院所改制的优质龙头公司。
• 重点推荐公司：中直股份（600038）、中航光电（002179）、四创电子（600990）、全信股份（300447）、方大化工（000818）、菲利华（300395）。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数：本周上涨2.68%，本月上涨2.44%。
• Wind航空航天与国防指数：本周上涨1.25%，本月上涨1.84%，跑输沪深300指数。

本周要闻

1. 2018年中国航天发射次数或达40次：航天科技计划全年进行35次发射，加上航天科工集团的商业发射，预计总数将超过40次。
2. 韩海警与中方渔船冲突：韩国海警使用武器警告并扣押2艘中国渔船，引发关注。
3. 中国维和直升机首飞：中国首支维和直升机分队完成新年首飞任务。
4. 纽约加强反恐措施：计划在时报广场及其周边安装防护屏障。
5. 以色列发射纳米卫星：计划首次尝试“三星编队”飞行，推动低成本卫星通信发展。
6. 中国海军护航编队进入地中海：第二十七批护航编队完成苏伊士运河穿越。
7. 中沙军事交流：沙特海军特种部队首次访问中国海军陆战队。

公司动态

• 利君股份：拟收购广州天海翔航空科技公司51%股权，以优化资源配置。
• 航发动力：拟调整航空发动机修理能力建设项目，新增设备及厂房建设。
• 航天通信：收到政府补助，同时获得海外订单，提升国际业务影响力。

个股表现

• 本周涨幅前10：华讯方舟（5.23%）、航发科技（4.36%）、合众思壮（3.64%）等。
• 本周跌幅前10：安达维尔（-3.7%）、航发动力（-1.3%）、中航机电（-0.56%）等。
• 重点推荐公司盈利预测：
  • 中直股份（600038）：2018年EPS预计为1.38，PE预计为34.16。
  • 中航光电（002179）：2018年EPS预计为2.08，PE预计为18.77。
  • 四创电子（600990）：2018年EPS预计为1.80，PE预计为32.65。
  • 全信股份（300447）：2018年EPS预计为0.89，PE预计为21.44。
  • 方大化工（000818）：2018年EPS预计为0.38，PE预计为34.08。
  • 菲利华（300395）：2018年EPS预计为0.77，PE预计为22.28。

风险提示

• 政策推进不及预期：军民融合与科研院所改革可能未达预期，影响行业复苏节奏。

结论

军工行业在2018年迎来政策改革与订单释放的拐点，具备长期投资价值。重点推荐具备业绩支撑与合理估值的龙头企业，同时需关注政策执行力度及国际局势对行业的影响。