20171030-太平洋-国防军工行业周报_军工行业拐点将至_长期投资价值显现_15页_1mb
报告摘要
国防军工行业总结
核心内容概述
本报告分析了2017年10月23日至27日期间军工行业的走势、要闻及公司动态，指出军工行业长期投资价值已显现，预计将在未来迎来改革红利与业绩改善的拐点。
主要观点
- 行业估值低位，长期价值凸显：军工板块从年初至今跌幅居前，公募基金持仓和行业平均PE均处于历史低位，表明市场对其估值已充分消化，具备长期投资价值。
- 政策利好逐步释放：随着科研院所改革、军品定价机制、国企混改、军民融合等政策的加速落地，延迟订单有望在2018年释放，推动行业业绩改善。
- 军民融合与国防信息化成为重点方向：军工行业未来将受益于军民融合和国防信息化建设，建议重点关注相关领域优质龙头公司。
- 部分公司业绩改善：如航天工程因收到还款，净利润增加6620.53万元，显示部分企业已开始显现业绩改善迹象。
- 行业整体面临风险，但机会大于挑战：虽然存在军民融合推进速度低于预期等风险，但行业整体预期较为充分，大幅下跌可能性不大。
板块行情
- 本周表现：上证指数上涨1.13%，而国防军工板块下跌1.34%，跑输大盘2.47个百分点。
- 本月表现：上证指数上涨2.19%，国防军工板块下跌1.33%，仍处于相对弱势。
行业新闻
1. 叙利亚政府军推进作战
- 叙政府军向“伊斯兰国”在叙最后主要据点阿布卡迈勒推进，与武装分子发生激烈冲突，获得空中打击支援，取得阶段性胜利。
2. 中美签署《适航实施程序》
- 中国与美国签署《适航实施程序》，实现民航产品对等互认，C919、ARJ21、民用直升机、航空发动机等产品将直接受益。
3. 中国自主研发舰用永磁电机试验成功
- 中船重工成功试验舰用永磁电机，提升潜艇静音性能，标志着中国核潜艇技术取得重要进展。
4. 中俄将举行反导计算机演习
- 中俄计划举行反导计算机演习，以应对弹道导弹和巡航导弹对两国领土的突发性打击，显示两国在军事合作方面的加强。
5. 中国海军和平方舟医院船结束访问安哥拉
- 和平方舟医院船在安哥拉开展友好访问，提供免费医疗服务，体现中国在国际人道主义事务中的积极参与。
6. 中国在南海岛礁建设合法合理
- 国防部强调中方在南海的岛礁建设及防御设施合法合理，符合国家主权和安全需求。
公司跟踪
股权质押与回购
- 华伍股份：控股股东股权质押。
- 太阳鸟：董事长进行股票质押式回购，累计质押比例达79.97%。
- 亚星锚链：控股股东质押股份，占总股本4.12%。
股东增持与转让
- 东土科技：董事长计划在未来12个月内增持公司股票。
- 海格通信：挂牌转让全资和控股子公司股权，涉及金额较高。
项目进展与调整
- 佳讯飞鸿：募投项目延期至2019年6月完成。
- 中国重工：拟通过发行股份购买资产，标的资产估值达219.63亿元。
- 航天晨光：参与设立100亿元军民融合产业基金，公司出资5亿元。
政府补助与技术合作
- 海兰信：获得政府科研资金支持1,310万元。
- 康拓红外：签署技术开发合同，涉及智能自动化立体停车库系统项目。
- 炼石有色：子公司无人机AT200试飞成功，为全球最大型吨位级货运无人机。
个股信息
涨跌幅与估值一览
本周涨幅前10名
| 股票名称 |
本周涨跌幅(%) |
本月涨跌幅(%) |
本周换手率(%) |
2017年动态PE |
| 爱乐达 |
5.64 |
12.23 |
68.82 |
28.24 |
| 晨曦航空 |
4.56 |
5.63 |
24.25 |
18.95 |
| 星网宇达 |
2.63 |
13.54 |
17.79 |
18.97 |
| 航新科技 |
2.11 |
5.66 |
4.98 |
31.87 |
| 华舟应急 |
1.96 |
36.28 |
16.95 |
28.74 |
| 华讯方舟 |
1.58 |
6.28 |
22.44 |
39.37 |
| 合众思壮 |
1.03 |
5.59 |
8.34 |
22.64 |
| 北斗星通 |
0.97 |
-0.71 |
7.79 |
86.88 |
| 航天电子 |
0.70 |
-5.07 |
5.10 |
12.35 |
| 天和防务 |
0.46 |
-4.76 |
4.76 |
-755.03 |
本周跌幅前10名
| 股票名称 |
本周涨跌幅(%) |
本月涨跌幅(%) |
本周换手率(%) |
2017年动态PE |
| 中航黑豹 |
-9.55 |
-5.85 |
30.90 |
-376.12 |
| 耐威科技 |
-5.12 |
-7.15 |
5.92 |
57.92 |
| 中直股份 |
-4.74 |
5.96 |
5.14 |
28.12 |
| 中航机电 |
-4.22 |
-2.09 |
2.59 |
18.84 |
| 景嘉微 |
-4.16 |
-5.37 |
22.59 |
42.45 |
| 中航高科 |
-4.06 |
-2.24 |
8.43 |
25.97 |
| 航发控制 |
-4.03 |
-6.70 |
2.98 |
37.10 |
| 洪都航空 |
-3.19 |
-9.41 |
2.82 |
-67.04 |
| 航发科技 |
-3.04 |
-8.26 |
4.57 |
86.14 |
| 中航飞机 |
-2.25 |
-1.57 |
2.94 |
92.62 |
解禁与大宗交易
未来三个月大小非解禁
| 简称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
总股本 |
解禁前流通A股 |
解禁前占比(%) |
| 星网宇达 |
2017-12-13 |
2,107.74 |
16,018.00 |
3,800.00 |
23.72 |
| 星网宇达 |
2017-12-13 |
1,053.87 |
16,018.00 |
3,800.00 |
23.72 |
| 晨曦航空 |
2017-12-19 |
880.00 |
9,040.00 |
2,260.00 |
25.00 |
| 晨曦航空 |
2017-12-19 |
440.00 |
9,040.00 |
2,260.00 |
25.00 |
| 晨曦航空 |
2017-12-20 |
440.00 |
9,040.00 |
2,260.00 |
25.00 |
| 华讯方舟 |
2017-12-29 |
22,569.58 |
75,736.85 |
53,115.80 |
70.13 |
本周大宗交易
| 名称 |
交易日期 |
成交价 |
折价率(%) |
当日收盘价 |
成交额(万元) |
| 北方导航 |
2017-10-27 |
14.00 |
-1.06% |
14 |
1400 |
| 北方导航 |
2017-10-26 |
14.15 |
0.35% |
14.15 |
1330.1 |
| 北方导航 |
2017-10-26 |
14.15 |
0.35% |
14.15 |
1673.38 |
| 北方导航 |
2017-10-24 |
14.04 |
-0.85% |
14.04 |
3085.15 |
| 中航黑豹 |
2017-10-23 |
34.96 |
0.00% |
34.48 |
1137.6 |
| 中航黑豹 |
2017-10-23 |
34.96 |
0.00% |
34.48 |
2796.8 |
重点推荐公司
| 代码 |
名称 |
最新评级 |
EPS (2016) |
EPS (2017E) |
EPS (2018E) |
EPS (2019E) |
PE (2016) |
PE (2017E) |
PE (2018E) |
PE (2019E) |
股价 |
| 600562 |
国睿科技 |
增持 |
0.39 |
0.54 |
0.66 |
0.79 |
70 |
52 |
43 |
36 |
24.96 |
| 300447 |
全信股份 |
买入 |
0.97 |
0.56 |
0.51 |
0.67 |
23 |
38 |
42 |
32 |
22.65 |
| 002560 |
通达股份 |
增持 |
0.14 |
0.23 |
0.28 |
0.32 |
65 |
37 |
31 |
27 |
7.63 |
| 600038 |
中直股份 |
买入 |
0.75 |
1.10 |
1.38 |
1.66 |
70 |
47 |
38 |
31 |
44.61 |
| 002179 |
中航光电 |
买入 |
1.22 |
1.63 |
2.08 |
2.64 |
33 |
25 |
20 |
15 |
37.30 |
| 000065 |
北方国际 |
买入 |
0.95 |
1.35 |
1.86 |
2.25 |
26 |
19 |
14 |
11 |
24.83 |
风险提示
- 政策推进不及预期：军民融合、科研院所改革等政策推进速度若低于预期，可能影响行业复苏进程。
- 业绩兑现压力：部分公司四季度仍面临估值较高与业绩兑现压力，需关注其实际业绩表现。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载