20240321-国元证券-快手-W-01024.HK-2023年四季度及年度业绩点评_业绩表现亮眼_广告及电商业务稳步增长_5页_933kb

快手公司发布2023年四季度及全年业绩报告，显示业绩强劲增长和盈利能力大幅提升。全年营收达11,347亿元，同比增长205%，毛利率为506%，较去年同期提升59个百分点，首次实现年度盈利，经调整净利润为1,027亿元，净利率91%。Q4季度营收3,256亿元，同比增长151%，毛利率531%，净利率134%，连续三个季度盈利。

用户规模方面，Q4日活跃用户(DAU)为383亿，月活跃用户(MAU)突破700亿，同比增长分别45%和94%。短剧业务快速发展，付费用户规模同比增长超50%，搜索业务用户增长超16%，带动收入增长。

广告和电商业务表现亮眼：线上营销收入同比增长2,297%，电商GMV达11,844亿元，同比增长3,143%。直播业务收入同比增长1,036%。公司预计2024-2026年经调整净利润分别为16,148亿元、19,902亿元和22,423亿元，维持“买入”评级，同时提示用户增长、政策监管等风险。