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沥青期货日报总结

核心内容

2026年2月25日，上海期货交易所（SHFE）沥青主力合约（BU.SHF）收盘价为3358元/吨，较前一交易日下跌0.5%。当日成交量为121,084手，持仓量为141,450手，整体市场表现较为清淡。

主要观点

• 价格走势：沥青期货价格小幅下跌，市场情绪偏谨慎。
• 成交量与持仓量：成交量和持仓量均保持稳定，显示市场参与度未明显变化。
• 地缘政治影响：美伊冲突风险升级，推动国际油价上涨，对沥青价格形成支撑。
• 供需关系：供应端炼厂利润不佳，可能限制产量增长；需求端尚未完全恢复，库存压力依然存在。
• 市场展望：短期内沥青价格预计维持区间震荡，需密切关注地缘局势发展及下游需求恢复情况。

关键信息

1. 价格数据

• 开盘价：3348元/吨
• 最高价：3373元/吨
• 最低价：3341元/吨
• 收盘价：3358元/吨
• 涨跌幅：-0.5%

2. 市场交易情况

• 成交量：121,084手
• 持仓量：141,450手

3. 需求端表现

• 大样本企业销售量为25.72万吨，环比下降23%
• 下游需求表现一般，尚未出现明显回暖迹象

4. 库存情况

• 社会库存+厂库累计达815万吨
• 库存环比上涨7%，呈现累库趋势，表明市场供应相对充足

5. 地缘因素影响

• 美伊冲突风险升级，推升国际油价
• Brent原油期货主力合约价格自2月13日以来上涨6%，达到71.61美元/桶

6. 行情展望

• 短期沥青市场仍将受到地缘政治变化的影响
• 国际油价波动可能加剧沥青价格的波动
• 供应端炼厂利润不佳，可能抑制产量增长
• 需求端恢复缓慢，库存压力仍存
• 预计短期内价格维持震荡，建议关注地缘局势和下游需求变化

风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，风险提示如下：
  • 地缘政治风险
  • 原油价格波动
  • 下游需求恢复不及预期
  • 库存持续增加对价格的压制作用

报告制作信息

• 研究员：陈博
• 从业资格号：F03138462
• 投资咨询从业证书号：Z0022938
• 机构名称：国金期货有限责任公司
• 报告周期：日报
• 成文日期：20260225