> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：沥青 成文日期：20260225 报告周期：日报 研究员：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938） # 沥青期货日报 # 1期货市场 2月25日，SHFE沥青主力合约（BU.SHF）开盘价3348元/吨，最高价3373元/吨，最低价3341元/吨，收盘价3358元/吨，较前一交易日下跌 $0.5\%$ 。当日成交量121084手，持仓量141450手。 图1：沥青2604分时图 数据来源：同花顺期货通 # 2 影响因素 需求端：大样本企业销售量25.72万吨，环比下跌 $23\%$ ，下游需求相对一般。 库存端：社库+厂库累计815万吨，环比上涨 $7\%$ ，呈现累库态势。 地缘因素：美伊冲突风险升级推升油价，Brent原油期货主力 合约价格自2月13日以来上涨 $6\%$ ，达71.61美元/桶。 # 3行情展望 短期沥青市场仍将受地缘政治变化影响，国际油价波动可能加剧价格波动。供应端炼厂利润不佳或限制产量增长，而需求端尚未完全恢复，库存压力仍存。预计短期沥青价格将维持区间震荡，重点关注地缘局势发展及下游需求恢复情况。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！