> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：PTA 成文日期：20260225 报告周期：日报 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154；投资咨询从业证书号：Z0018989） # PTA日报 # 1期货市场 今日，PTA主力合约TA2605震荡收跌，日内呈现冲高回落走势，成本端油价回调与下游需求复苏滞后共同压制价格，基差维持小幅贴水格局，短期市场或延续区间震荡。 图1：PTA2605分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 隔夜国际油价下滑，INE原油主力合约当日下跌 $0.33\%$ ，成本端对PTA的提振作用边际减弱。尽管前期原油上涨带来的成本传导仍在，但短期油价波动加大，市场对成本支撑的信心有所动摇。 PTA行业开工率维持 $70\%$ 左右，古雷石化70万吨装置计划3月上旬停车检修至4月底，供应端存在收缩预期，部分抵消当前库存累库压力。 下游聚酯及织造企业节后复工进度缓慢，江浙地区织造综合开工率仅 $15\%$ 左右，终端采购以刚需补库为主，现货市场成交清淡。华东内贸PTA现货报盘贴水期货TA2605约60元/吨，商谈氛围偏 谨慎，需求端对价格拉动不足。 图2：PTA2605日线 数据来源：Wind # 3行情展望 成本端油价波动仍是核心变量，需警惕地缘风险反复对油价的扰动；供应端3月检修计划或对价格形成支撑，但短期开工稳定下累库压力仍存；下游复工进度是需求复苏关键，元宵节后织造工厂或逐步提负，需跟踪实际采购量变化。短期TA2605或维持区间震荡，上行受限于需求疲软，下行支撑来自成本与检修预期。建议关注国际油价走势、下游开工数据及库存去化节奏。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！