中诚信-企业资产证券化产品报告（2022年一季度）-31页_1002kb

报告摘要

2022年一季度企业资产证券化报告总结

核心内容概览

2022年一季度，企业资产证券化市场整体呈现发行规模下降、交易活跃度上升的趋势。企业资产支持证券发行212单，规模1,898.08亿元，同比减少116单和39.96%。资产支持票据发行86单，规模1,147.90亿元，同比减少14单但规模增长15.73%。市场交易活跃度显著提升，交易所市场成交8,699笔，金额1,807.09亿元，同比增长91.10%和20.19%。同时，“碳中和”相关产品热度持续，为市场注入新的活力。

主要观点

发行情况：企业资产支持证券发行数量和规模均下降，但融资租赁类产品发行规模同比增长55.46%，成为增长亮点。资产支持票据发行规模增长，主要受小微贷款和合伙企业份额类产品推动。
市场交易：企业资产支持证券在交易所市场交易活跃度显著提升，交易笔数和规模均同比增长。个人消费金融和供应链类产品交易占比突出。
融资成本：融资成本持续下行，一年期左右AAA_sf级证券利率中枢位于2.83%~3.33%，中位数同比下降约82BP；AAA_sf级票据利率中枢位于2.84%~3.34%，中位数同比下降约70BP。
产品结构：供应链、融资租赁、CMBS、个人消费金融和应收账款是主要基础资产类型，其中供应链和融资租赁类产品的发行规模下降幅度较大，但融资租赁类产品的发行规模增长显著。
行业创新：多单创新产品成功设立，如滚动发行CMBS、高速服务区证券化产品、地热能绿色资产证券化产品，推动了资产证券化产品的多样化和结构化发展。

关键信息

企业资产支持证券发行情况

发行数量：212单，同比下降约52.35%。
发行规模：1,898.08亿元，同比下降39.96%。
发行月份：1月发行单数及规模最高，分别为100单和861.70亿元。
发行场所：上交所发行137单，规模1,301.14亿元（占比68.55%）；深交所发行75单，规模596.94亿元（占比31.45%）。
前五大原始权益人：重庆美团三快小额贷款有限公司（75.00亿元）、平安国际融资租赁有限公司（73.87亿元）、深圳前海联易融商业保理有限公司（73.10亿元）、深圳市柏霖汇商业保理有限公司（66.66亿元）、深圳市前海一方恒融商业保理有限公司（66.32亿元）。
前十大管理人：中信证券（14.83%）、平安证券（10.18%）、华泰证券（9.59%）。
基础资产类别：供应链（24.70%）、融资租赁（24.37%）、CMBS（15.08%）、个人消费金融（14.03%）、应收账款（4.95%）。
发行利率变动：供应链类平均下降78BP，融资租赁类平均下降78BP，个人消费金融类平均下降110BP，应收账款类平均下降22BP。

资产支持票据发行情况

发行数量：86单，同比下降14单。
发行规模：1,147.90亿元，同比增长15.73%。
发行月份：1月发行规模最高，为505.38亿元。
发起机构：国家电力投资集团有限公司（148.90亿元）、中电通商融资租赁有限公司（139.40亿元）、融信通达（天津）商业保理有限公司（74.99亿元）。
前十大受托机构：华能贵诚信托（183.71亿元）、百瑞信托（134.53亿元）、华润深国投信托（108.22亿元）。
基础资产类别：小微贷款（21.25%）、合伙企业份额（19.56%）、补贴款（14.74%）、融资租赁（12.90%）、供应链（7.64%）。
发行利率：一年期左右AAA_sf级票据利率中枢位于2.84%~3.34%，中位数同比下降约70BP。
发行规模分布：(5,10]亿元区间产品单数最多（29单），规模占比21.38%；(10,20]亿元区间产品单数次之（27单），规模占比37.43%。
期限分布：(0,1]年产品单数和规模最高，分别为39单和470.71亿元，占比41.01%。