企业资产证券化产品报告（2021年4月）：发行规模环比下滑，基础资产类别集中度有所下降，融资成本进一步回落-20210531-中诚信国际-44页_13mb

2021年4月企业资产证券化市场报告总结

核心内容概述

2021年4月，中国企业资产证券化市场共发行168单产品，合计发行规模1,672.47亿元。其中，企业资产支持证券发行117单，规模1,163.24亿元；资产支持票据发行51单，规模518.63亿元。整体来看，市场呈现发行规模环比下降、基础资产类别集中度略有下降、融资成本进一步回落的趋势。

主要观点

发行情况

• 企业资产支持证券：发行数量与上月持平，但发行规模下降5.09%；与去年同期相比，发行数量减少23单，规模下降14.21%。主要涉及特定非金债权、供应链、融资租赁、个人消费金融和CMBS等基础资产类型。
• 资产支持票据：发行数量减少2单，规模下降10.21%；与去年同期相比，发行数量增加20单，规模上升78.02%。主要基础资产类型为小微贷款、合伙企业份额、供应链、票据类和汽车融资租赁等。
• 发行规模分布：单笔产品最高发行规模为100.81亿元，最低为0.70亿元。发行规模在(0,5]亿元和(5,10]亿元区间内的产品数量最多。
• 期限分布：发行期限在(1,3]年的产品规模占比最高，达48.71%。最短期限为0.50年，最长为18.05年。

备案情况

• 本月共有101支企业资产支持证券完成备案，总规模为1,021.28亿元。

二级市场交易情况

• 交易所市场成交1,754笔，金额共计489.20亿元。交易单数和交易量环比分别下降16.16%和24.89%，但同比分别上升34.20%和34.89%。
• 上交所成交占比70.88%，深交所成交占比29.12%。
• 资产支持票据二级市场交易规模为303.90亿元，环比上升2.95%，同比上升36.04%。

到期情况

• 2021年5月企业资产支持证券到期应偿还证券数为150支，规模537.30亿元。
• 资产支持票据到期应偿还46支，规模160.34亿元。

关键信息

原始权益人

• 中国信达资产管理股份有限公司发行规模最大，为200.50亿元，占比17.24%。
• 前十大原始权益人发行规模合计507.80亿元，占比43.65%。

管理人

• 信达证券股份有限公司、平安证券股份有限公司和华泰证券（上海）资产管理有限公司是新增管理规模前三大的管理人。

基础资产类别分布

• 企业资产支持证券：特定非金债权类占比21.75%，供应链类占比18.08%，融资租赁类占比14.93%。
• 资产支持票据：小微贷款类占比33.51%，合伙企业份额类占比23.04%，供应链类占比11.46%。

融资成本

• 企业资产支持证券：一年期左右AAAsf级证券利率中枢位于3.35%~3.85%，中位数环比下降约47BP，同比上升约40BP。
• 资产支持票据：一年期左右AAA sf级票据利率中枢位于3.60%左右，中位数环比下降约14BP，同比上升约25BP。

行业动态

• 2021年4月9日，四部委联合发布《关于金融支持海南全面深化改革开放的意见》，支持海南企业通过资产证券化盘活存量资产、拓展资金来源。
• 该政策旨在推动海南自由贸易港建设，有助于资产证券化业务在海南的进一步发展。

趋势展望

• 海南作为改革开放的前沿，其金融业改革和资产证券化业务创新或将进一步加速。
• 资产证券化作为重要的融资工具，有助于拓宽企业融资渠道，促进实体经济的发展。

总结

2021年4月，企业资产证券化市场整体呈现发行规模环比下降、融资成本回落、基础资产类别集中度下降的趋势。同时，海南金融政策的出台为资产证券化业务提供了新的发展机遇。市场参与者应关注政策导向，把握行业发展趋势，积极应对市场变化。