中诚信国际-企业资产证券化产品月度报告（2020年2月）-2020.3.30-19页_1mb

企业资产证券化产品月度报告（2020年2月）总结

核心内容概览

2020年2月，企业资产证券化市场整体呈现发行规模下降、备案规模上升、二级市场交易活跃的特点。报告重点分析了发行、备案、交易、到期及行业动态等方面的情况。

一、发行情况

1. 发行数据

• 发行支数：56支
• 发行规模：444.51亿元
• 环比变化：发行支数减少43支，环比下降 $48.86%$；发行规模同比增加38支，同比增加 $228%$

2. 基础资产类型分布

3. 发行规模分布

4. 发行期限分布

5. 融资成本

• 一年期左右 $\mathrm{AAA}_{\mathrm{sf}}$ 级证券利率中枢大致位于 $3.44% \sim 3.94%$ 之间
• 中位数环比下降约21BP
• 最低发行利率为 $2.80%$，最高发行利率为 $6.80%$

二、备案情况

• 备案支数：101支
• 备案规模：898.95亿元
• 主要备案管理人：
  • 中信证券股份有限公司：22.03%
  • 上海国泰君安证券资产管理有限公司：12.67%
  • 中国中金财富证券有限公司：8.08%

三、二级市场交易情况

• 成交笔数：877笔
• 成交金额：352.03亿元
• 环比变化：由于上月春节因素导致交易日减少，本月成交量显著提升，增加 $207%$
• 交易所分布：
  • 上交所：563笔，金额233.96亿元，占比 $66.46%$
  • 深交所：314笔，金额118.07亿元，占比 $33.54%$

四、到期情况分析

• 到期支数：125支

• 到期规模：244.60亿元

• 主要到期基础资产类型：

  • 保理融资：占比 $41.79%$
  • 信托受益权：占比 $14.13%$

• 到期规模前三的原始权益人：

  • 深圳前海联捷商业保理有限公司：36.72亿元，占比 $15.01%$
  • 深圳联合保理有限公司：20.23亿元，占比 $8.27%$
  • 申万宏源证券有限公司：20.00亿元，占比 $8.18%$

五、行业动态与政策支持

1. 政策支持

• 2020年2月1日，人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合发布《疫情防控通知》，为疫情严重地区及受疫情影响较大的行业提供“绿色通道”服务。
• 上交所、深交所允许通过非现场方式办理相关业务，灵活处理项目材料提交。

2. 政策点评

• “绿色通道”政策有助于缓解疫情相关企业的流动性压力，提供有效的金融支持。
• 优化审核流程，有利于保障资本市场的平稳运行。

3. 政策展望

• 随着疫情缓解，预计未来会有更多企业通过资产证券化产品进行融资。
• 各地区“复工复产”后，市场需求可能集中释放。

六、附表简要说明

• 附表1：2020年2月企业资产证券化产品发行情况，包含产品简称、基础资产类别、发行规模、证券占比、证券等级、预期到期日、预期收益率等信息。
• 附表2：2020年2月企业资产证券化产品备案情况，包含备案项目名称、备案时间、发行规模、管理人等信息。

七、关键信息总结

• 市场表现：2020年2月发行规模下降，但备案规模上升，二级市场交易活跃。
• 基础资产：保理融资仍为市场主力，占比超过50%。
• 融资成本： $\mathrm{AAA}_{\mathrm{sf}}$ 级证券利率中枢下降，中位数环比下降21BP。
• 政策影响：疫情防控政策对市场有积极影响，尤其在发行和备案方面。
• 市场趋势：随着疫情缓解，市场将逐步恢复，资产证券化产品需求有望集中释放。