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电动车近期表现偏弱，坚定看好龙头成长行情

核心内容概述

本周电力设备和新能源板块整体上涨 1.12%，但弱于大盘。其中，工控、核电、风电等子行业表现较好，而电动车、光伏等板块出现下跌。文档主要分析了电动车、风光新能源及工控电力设备行业的市场表现、行业动态、公司业绩及投资建议，同时提示相关风险。

主要观点

1. 电动车板块

• 行业表现：7月电动车销量为 1.9万辆，同比上涨 66%，但环比略有下降。Model 3 7月销量 1.4万辆，创历史新高。
• 行业趋势：预计 8月开始回暖，9-11月为需求高峰期，动力锂电材料库存低，排产有望进一步好转。
• 全球电动化加速：Tesla上海建厂、大众MEB平台、CATL及亿纬锂能进入全球供应链，推动全球电动化进程。
• 投资建议：近期补跌已至极限，估值和股价处于低位，电动车龙头有望反弹，建议布局优质中游及核心零部件企业。

2. 风光新能源板块

• 光伏行业：2018年上半年新增装机 24.3GW，同比减少 30%，但分布式光伏增长 72%。预计全年国内装机量约 35GW，全球需求 90GW。
• 价格走势：单晶电池片价格低于多晶，市场风向将再反转。多晶硅片价格因需求疲软和产能过剩持续承压。
• 投资建议：光伏龙头逆势扩张，建议关注 隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源 等企业，同时关注平价项目开发。

3. 工控和电力设备板块

• 行业表现：2018Q2工控市场增速放缓至 9.0%，但整体仍处于长周期复苏阶段。
• 行业趋势：制造业投资回暖，6月通用设备投资增长 5.7%，专用设备增长 10.3%。7月PMI回落，但大型企业仍处于高位。
• 投资建议：继续看好龙头企业，关注 工业互联网政策支持 和 朱格拉周期 上行趋势。

关键信息

1. 市场表现

• 本周涨跌幅：工控涨 3.15%，核电涨 3.12%，风电涨 2.57%，锂电池涨 0.16%，电动车跌 0.57%，光伏跌 5.01%。
• 涨跌幅前五：中电电机、电光科技、道明光学、宏发股份、中核科技。
• 跌跌幅前五：纳川股份、东方日升、华友钴业、上海电气、科陆电子。

2. 行业数据

• 电动车：7月产销量 9/8.35万辆，同比增 54%/48%，环比增 +5%/-0.6%。
• 光伏：2018年上半年新增装机 24.3GW，其中光伏电站 12.06GW，分布式光伏 12.24GW。
• 风电：上半年新增并网容量 7.5GW，同比增长 30%，弃风率 8.7%，同比下降 5%。

3. 公司业绩

• 星源材质：营收 3.2亿（+29%），净利润 1.5亿（+116%）。
• 三花智控：营收 55.9亿（+15%），净利润 6.8亿（+11%）。
• 新纶科技：营收 15亿（+66%），净利润 1.6亿（+112%）。
• 比亚迪：7月电动车销量 1.9万辆。
• 宁德时代：以少于 56亿元 开展外汇套期保值。
• 亿纬锂能：中标 国网100MW项目，总价 999万。

4. 重点推荐标的

• 电动车：星源材质、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、宏发股份、天齐锂业、华友钴业、亿纬锂能、天赐材料、新纶科技、国轩高科。
• 工控&电网：汇川技术、宏发股份、正泰电器。
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源。
• 风电：金风科技、节能风电、天顺风能。
• 其他：国电南瑞、长园集团、创新股份、璞泰来、比亚迪、科达利、格林美、合纵科技。

投资策略

• 电动车：关注中游环节，如 星源材质、新宙邦、杉杉股份，以及核心零部件如 汇川技术、宏发股份。
• 光伏：关注 隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源，以及平价项目开发。
• 工控：继续看好龙头企业，如 汇川技术、宏发股份，关注 工业互联网政策支持。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行业趋势与展望

• 电动车：全球电动化加速，中国锂电崛起，龙头有望引领反转行情。
• 光伏：单晶硅片价格优势显现，多晶需求转弱，价格压力加大。
• 工控：行业处于长周期复苏阶段，政策与市场需求双重驱动。

附录：主要数据与图表

• 图1：申万行业指数涨跌幅比较
• 图2：细分子行业涨跌幅
• 图3：本周涨跌幅前五的股票
• 图4-图25：锂电池、正极材料、负极材料、电解液、隔膜、硅料、硅片、电池片、组件等价格走势
• 图26：光伏产品价格情况

行情回顾

• 本周电力设备和新能源板块上涨 1.12%，弱于大盘。
• 沪指上涨 2%，深成指上涨 2.46%，创业板上涨 2.03%。
• 电气设备板块上涨 1.12%，但弱于大盘。

分行业跟踪

2.1 国内电池市场需求和价格观察

• 锂电池市场变化不大，数码电池处于淡季，动力电池保持满产，价格稳定。
• 三元材料价格持续下滑，动力电池包价格在 1.3元/wh 左右。
• 碳酸锂价格继续阴跌，主流价格 10-10.5万/吨。
• 电解液市场价格低位持稳，溶剂价格调涨，供应不足。
• 隔膜市场整体弱势，价格受产能过剩影响。

2.2 新能源行业跟踪

• 风电和光伏新增并网容量增长，但增速放缓。
• 光伏组件价格下跌，受美元贬值及印度关税影响。
• 单晶电池片价格低于多晶，市场风向将转向单晶。

2.3 工控和电力设备行业跟踪

• 工控市场增速放缓，但整体仍处于复苏阶段。
• 6月制造业投资回暖，细分领域如机器人、机床增速回落。
• 7月PMI回落，但大型企业仍保持高位。

投资建议和策略

• 电动车：推荐 星源材质、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、宏发股份、天齐锂业、华友钴业 等龙头。
• 风光新能源：推荐 隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源。
• 工控：推荐 汇川技术、宏发股份、正泰电器。
• 关注组合：包括 电动车、光伏、风电、工控、国企改革、配网&电改、储能 等领域。

总结

文档整体表达了对电动车、风光新能源及工控电力设备行业的积极看法，认为行业基本面持续向好，龙头公司具备成长潜力。尽管近期部分板块表现偏弱，但估值和股价已接近低位，预计将迎来反弹。同时，光伏行业因单晶电池片价格优势，市场风向将逐渐转向单晶，建议关注龙头企业的表现。