20231105-广发期货-LPG期货周报_成本端回落_化工需求负反馈_LPG震荡调整_25页_1mb

LPG期货周报总结

报告概述

本报告分析2023年11月5日LPG期货周报，讨论LPG市场动态、供需情况和价格展望。观点基于原油价格变动、供应约束和需求疲软，仅供参考，请阅读免责声明。

主要观点

• 原油价格：受地缘溢价回落和欧美经济下行影响，原油中心下移，提供偏空信号；巴以冲突风险仍存。
• LPG供需：供应端因巴拿马运河新规收紧，但化工需求（如PDH装置）疲软，形成多空交织局面。
• 价格区间：PG12合约参考区间4900-5400元/吨；中长期需关注原油波动和PDH装置投产计划。

关键数据

• 原油：车油裂解价走弱，累库数据不支持油价。
• 供应：国内炼厂开工率微降，到港量增加；海外供应收紧。
• 需求：PDH开工率降至59.83%，烷基化装置下降；化工需求负反馈显著。
• 库存：港口库存28,565万吨，略升1.51%。
• 价差：LPG与LNG价差收窄，成本压力加剧。

风险因素

• 原油地缘事件可能反复；需求不及预期导致库存累积；PDH利润低迷拖累需求。