20231112-广发期货-LPG期货周报_供应端扰动叠加化工需求负反馈_LPG震荡调整_26页

LPG期货周报总结

报告概述了2023年11月12日LPG（液化石油气）期货市场的分析。主要内容包括周内LPG的价格走势、供需动态、市场因素和未来展望，观点仅供投资者参考。

市场动态：LPG价格震荡调整，主要受原油价格下跌和需求疲软影响。原油市场回吐地缘风险溢价后大幅走跌，EIA月报下调需求增速，美国原油库存累库1190万桶，显示基本面转弱。供应端，国内炼厂开工率小幅下降，库存高位运行达28955万吨/吨；进口到船增加，但化工需求负反馈持续，PDH和烷基化开工率降低，利润低迷。

关键观点：LPG中长期运行区间参考5000-5400元/吨，短期受原油技术性反弹和需求预期影响。供需扰动如巴拿马新规延长船期、PDH装置利润低位等因素加剧多空博弈。周内PG12合约波动围绕该区间，需关注原油价格变动和PDH投产计划。

价格和指标回顾：LPG价格在5141-5378元/吨间波动，基差显示华东、华南地区库存高位。原油和成品油库存偏低对下方支撑作用有限，供应下降与需求疲软拉锯，库存累库加剧压力。

风险与展望：短期技术性反弹可能，但全球经济下行和原油库存承压限制上行；中长期依赖原油和PDH开工复苏。进口资源充足但需求不足，价差走弱反映市场不确定性。总体震荡偏空，操作需紧盯库存、需求和原油走势。