20221101-宝城期货-煤焦早报_3页_257kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤（JM）和焦炭（J）两个品种的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。报告指出当前煤焦市场整体处于负反馈逻辑主导的偏弱运行状态，但中期存在上涨预期。

主要观点

焦煤（JM）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 焦化厂大面积亏损，钢厂对焦炭仍有压价意愿，导致焦企被动限产。
  • 原料补库意愿低迷，竞拍市场流动率增加，上周焦煤起拍价已下调。
  • 主产区疫情对供应的影响仍在延续，但部分受大会安监限产的煤矿已复产，供应边际改善。
  • 需求端仍偏弱，中下游采购积极性差，导致产业链库存环比去化。
  • 焦煤价格持续下挫，短期供增需减，市场情绪偏空，建议暂时观望。

焦炭（J）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 黑色终端需求疲弱，负反馈逻辑不断兑现。
  • 原料煤现货价格承压下行，焦炭成本支撑走弱。
  • 焦化厂焦炭日产环比下降，钢厂铁水日产也有所减少，显示下游需求疲软。
  • 产业链焦炭总库存环比下降，主要去库环节在钢厂和焦化厂。
  • 随着煤价下行，焦炭成本支撑减弱，市场整体氛围偏悲观。
  • 1月焦煤供应端或有支撑，但低位追空风险较大，建议观望。

关键信息

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅 > 1% 为下跌；
  • 跌幅 0% ~ 1% 为震荡偏弱；
  • 涨幅 0% ~ 1% 为震荡偏强；
  • 涨幅 > 1% 为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不区分。

总体趋势分析

当前煤焦市场整体处于供增需减的状态，负反馈逻辑持续兑现，导致价格偏弱运行。短期来看，焦煤和焦炭均面临下跌压力，市场情绪偏空。中期则因供应端可能的改善及成本支撑的逐步恢复，存在上涨预期。因此，建议投资者暂时观望，密切关注疫情形势、终端需求变化及供应端的动态。

投资建议与注意事项

• 策略建议：短期内焦煤和焦炭均建议观望，避免追空。
• 风险提示：市场情绪偏空，终端需求尚未明显改善，存在进一步下行风险。
• 信息来源：报告数据截至10月28日，需持续跟踪后续数据变化。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并咨询专业顾问。

其他信息

• 报告由宝城期货发布，旨在为客户提供市场分析参考。
• 报告强调合规经营与专业敬业，致力于服务国家和走向世界。
• 读者可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。