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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报主要分析了焦煤和焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略参考。报告指出，当前市场整体氛围偏空，焦煤和焦炭均面临基本面和市场情绪的双重压力，建议投资者保持谨慎，以空单持有为主要策略。

品种走势分析

品种	短期	中期	日内	策略参考	核心逻辑概要
焦煤 2305	震荡	下跌	震荡偏弱	空单持有	基本面偏弱，多重利空扰动，国内外焦煤价格均弱势运行。终端需求担忧，焦化厂利润低，生产积极性差。澳煤进口预期增加，进一步压制焦煤价格。
焦炭 2305	震荡	下跌	震荡偏弱	空单持有	澳煤价格下挫，进口利润显现，对焦炭成本端形成压力。焦炭首轮降价落地，仓单成本走低。财新PMI数据低于预期，终端需求担忧加剧，市场氛围偏空。

主要观点与关键信息

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡，市场观望情绪浓厚。
• 中期走势：下跌，受基本面和外部因素影响。
• 日内走势：震荡偏弱，反映市场情绪偏空。
• 策略建议：建议空单持有，关注澳煤价格走势。
• 核心逻辑：
  • 终端需求担忧再现，成材期货带动现货走低，焦炭提涨难度加大。
  • 焦化厂利润极低，生产积极性偏差，对焦煤需求支撑不足。
  • 澳煤进口利润打开，预计进口量增加，对焦煤价格形成下行压力。
  • 洗煤厂产量环比小幅上升，但整体市场氛围偏空。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡，市场情绪未明显改善。
• 中期走势：下跌，受成本端和终端需求影响。
• 日内走势：震荡偏弱，反映市场偏空情绪。
• 策略建议：建议空单持有，关注后续澳煤价格变化。
• 核心逻辑：
  • 澳煤价格持续下挫，进口利润显现，对焦炭成本端形成压力。
  • 焦炭首轮降价落地，对05合约价格带来下行压力。
  • 财新PMI数据低于预期，市场氛围转弱，终端需求担忧加剧。
  • 虽然焦炭需求端环比小幅上升，但现货走弱与成本压力形成共振，压制期价。

总体市场氛围

当前黑色系商品整体市场氛围偏空，焦煤和焦炭均受到终端需求担忧、成本端压力及产业情绪影响，价格承压下行。投资者应关注澳煤价格走势及市场情绪变化，维持反弹做空思路。

免责声明

本报告仅作为市场分析参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身情况及市场变化，谨慎决策。如非宝城期货客户，应在投资前咨询独立投资顾问。

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