20220722-宝城期货-焦煤焦炭周报_悲观情绪蔓延_煤焦震荡偏弱_10页_1mb

文档总结：焦炭与焦煤市场分析

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所黑色研究团队撰写，主要分析焦炭和焦煤近期市场表现及基本面情况，指出当前市场处于悲观情绪主导的状态，期货价格延续偏弱运行，建议短期持偏空思路。

主要观点

焦炭

• 价格走势：焦炭期货主力合约周度涨跌幅为3.34%，但整体市场情绪偏空，期货价格延续震荡偏弱。
• 基本面分析：
  • 供应端：焦化厂日产焦炭103万吨，环比减少5.7万吨，产能利用率下降，限产规模扩大，亏损加剧。
  • 需求端：247家钢厂铁水日产219.24万吨，环比减少7.02万吨，钢厂盈利率下降，下游需求疲软。
  • 库存情况：焦炭库存整体上升，港口库存小幅下降，钢厂库存减少，显示需求端压力。
• 市场驱动因素：
  • 海外宏观预期偏空。
  • 国内负反馈压力持续。
  • 焦炭自身基本面偏弱，期货价格承压。
• 操作建议：短期建议持偏空思路，关注宏观情绪及终端需求转变时机。

焦煤

• 价格走势：焦煤期货主力合约周度涨跌幅为-2.04%，市场情绪偏空，价格维持低位。
• 基本面分析：
  • 供应端：洗煤厂精煤日产60.32万吨，环比小幅减少，开工率下降。
  • 需求端：焦化厂焦炭日产减少，导致焦煤需求走弱，幅度更大。
  • 库存情况：焦煤库存总体上升，港口库存增加，钢厂库存减少，显示需求疲软。
• 市场驱动因素：
  • 进口煤（俄煤、蒙煤）增量预期，澳煤禁令可能放松，成本压力加剧。
  • 下游企业利润持续回落，产业链利润再分配带来煤价下行压力。
  • 宏观氛围和商品基本面均存在利空。
• 操作建议：短期建议持偏空思路，关注海外宏观预期转变及国内需求恢复时机。

关键信息

期货价格表现

现货价格变化

供应与需求数据

焦炭

• 供应：230家独立焦化厂产能利用率67.8%，环比下降5.60%，同比去年下降16.20%；焦炭日均产量48.8万吨，环比减少4.10万吨，同比减少11.71万吨。
• 需求：247家钢厂铁水日产219.24万吨，环比减少7.02万吨，同比减少15.11万吨。
• 库存：
  • 230家独立焦化厂焦炭库存74.4万吨，环比增加15.5万吨。
  • 全样本独立焦化厂库存100.4万吨，环比增加24.2万吨。
  • 247家钢厂焦炭库存594.3万吨，环比减少18.6万吨。
  • 四大港口焦炭总库存262.1万吨，环比减少2.9万吨。

焦煤

• 供应：110家洗煤厂精煤日产60.32万吨，环比减少0.03万吨；开工率71.13%，环比下降0.44%。
• 需求：
  • 独立焦化厂焦煤日耗75.18万吨，环比减少6.34万吨。
  • 247家钢厂焦煤日耗61.68万吨，环比减少1.01万吨。
  • 合计焦煤日耗136.86万吨，环比减少7.35万吨。
• 库存：
  • 样本矿山焦煤库存333.45万吨，环比增加11.25万吨。
  • 港口库存223.4万吨，环比增加11.20万吨。
  • 247家钢厂焦煤库存832.7万吨，环比减少13.60万吨。

总结

• 焦炭和焦煤市场均受到海外宏观预期偏空及国内需求疲软的双重影响。
• 供应端产能利用率下降，产量减少，库存增加，显示市场供大于求。
• 需求端钢厂盈利率下降，铁水产量减少，焦炭和焦煤需求持续疲软。
• 进口煤增量预期及澳煤禁令可能放松，加剧成本压力。
• 期货价格延续偏弱运行，建议短期持偏空思路，关注宏观情绪和终端需求变化。

分析师简介

• 姓名：阮俊涛
• 职位：宝城期货研究所黑色分析师
• 背景：毕业于悉尼大学，专注于焦炭与焦煤市场研究。

操作建议

• 焦炭：短期偏空，关注宏观情绪和终端需求转变。
• 焦煤：短期偏空，关注海外宏观预期转变及国内需求恢复时机。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应结合自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。公司不对因使用本报告产生的任何损失承担责任。