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宝城期货煤焦早报总结

该报告分析了焦煤（JM）和焦炭（J）的期货品种观点。焦煤的观点是短期震荡下跌、中期下跌，核心逻辑包括产量充足、进口维持高位、需求支撑不足（如地产和基建疲软），叠加钢厂铁水产量回落和焦煤价格下跌的影响。焦炭的观点类似，短期震荡偏弱、中期下跌，核心逻辑受焦煤供应宽松和下游需求担忧拖累，尤其是焦炭二轮降价落地后，市场氛围低迷。

主要驱动因素包括：焦煤和焦炭供需面宽松，施工淡季导致需求减弱；同时，中美贸易摩擦和国际逆全球化浪潮增加了出口压力。综合来看，这些因素使焦煤和焦炭期货维持偏弱运行。

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