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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤和焦炭的短期、中期及日内走势，并给出相应的投资策略参考。报告结合市场基本面、政策影响及产业动态，对焦煤和焦炭的未来走势进行判断。

品种策略参考

主要品种分析

焦煤（JM）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：上涨
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 当前炼焦煤市场暂稳运行，焦炭首轮涨价落地，但焦企利润并未明显改善，生产积极性一般。
  • 政策端利好频现，叠加钢厂冬储预期，推动焦煤期价偏强运行。
  • 供应小幅回升，需求低位企稳，基本面边际走弱。
  • 数据方面，截至11月25日，全国110家洗煤厂日均精煤产量59.84万吨，环比增加0.28万吨；焦煤样本内总库存2171.37万吨，环比增加40万吨。
  • 短期内建议观望，关注2200-2250的压力位。

焦炭（J）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：上涨
• 参考策略：逢高试空
• 核心逻辑：
  • 终端需求暂无实质改善，12月将迎来季节性淡季，焦炭现货价格上行空间有限。
  • 近月合约以交易现实为主，现货提涨期价也会强势跟随，需关注焦化厂与钢厂之间的价格博弈。
  • 政策端利好频现，如降低房贷门槛、降准等，对黑色商品情绪有所修复。
  • 产业方面，截至11月25日，焦化厂焦炭日产106.6万吨，环比微增0.2万吨；247家钢厂铁水日产222.56万吨，环比再降2.29万吨；焦炭总库存909.5万吨，环比减少9.8万吨。
  • 焦炭基本面依然偏弱，但政策利好与冬储预期支撑期价偏强运行。
  • 短期内可暂时观望，若期价突破2850上方，可考虑逢高空。

涨跌幅度定义

• 下跌：跌幅大于1%
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%之间
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%之间
• 上涨：涨幅大于1%
• 注意：震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不作区分。

投资建议说明

• 本报告仅作为市场分析参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身情况，考虑是否适合本报告所提及的投资策略。
• 建议咨询独立投资顾问以获取个性化建议。

其他信息

• 报告强调服务国家战略，秉持“知行合一，走向世界，专业敬业”的理念。
• 附有公司价值观：诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取。
• 提供了扫码关注宝城期货官方微信的提示，便于获取更多期货咨询信息。
• 包含免责声明，明确指出报告不构成投资建议，且不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。

总结

本报告对焦煤和焦炭的走势进行了详细分析，指出两者在短期和中期均呈现上涨趋势，但日内走势偏弱。焦煤基本面偏弱，但政策利好和冬储预期支撑其期价；焦炭基本面较差，但受政策及现货提涨影响，期价延续偏强运行。投资建议方面，焦煤建议观望，焦炭则可考虑逢高试空。报告强调，所有分析仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。