20160107-申万宏源-智能显示行业深度报告系列一_3D燃点新视觉_VR_yang__37页_2mb

智能显示行业深度报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于3D显示与VR/AR两大技术领域，分析其技术发展现状、产业链结构、应用场景及市场前景，并提出相关投资建议。

主要观点

• 3D显示技术：当前主流技术为柱状透镜技术，其显示效果优于光屏障式技术，且亮度不受影响。未来裸眼3D技术将在消费电子终端及广告展示设备中率先爆发，智能手机和广告机将是主要增长点。
• VR/AR技术：正处于技术红利期，未来1-2年将进入内容红利阶段。尽管当前VR/AR市场以工业级和商业级应用为主，但消费级市场潜力巨大，尤其是游戏、影视、教育等娱乐领域。
• 行业趋势：未来行业将向内容为王的方向发展，内容平台的建设是推动VR/AR行业长期增长的关键。
• 市场预测：预计2020年全球VR/AR市场规模将达1500亿美元，其中VR市场为300亿美元，AR市场为1200亿美元。中国VR市场规模有望达到556亿元，占全球市场约28%。

关键信息

3D显示市场

• 技术发展：裸眼3D技术已较为成熟，主要依赖柱状透镜技术，未来将向更轻便、更高效的方向发展。
• 市场潜力：若裸眼3D手机渗透率达20%，全球市场空间将达629亿元。
• 应用场景：包括影视、游戏、广告、展览展示、旅游招商、建筑设计、医疗等多个领域。

VR/AR市场

• 技术应用：VR强调沉浸感和交互性，AR则注重虚实结合，增强现实体验。
• 产业链结构：分为上游（硬件与内容供应商）、中游（系统集成商）和下游（应用商）。
• 内容生态：Oculus、Sony、HTC等企业正在构建内容平台，推动内容生态发展。
• 盈利模式：从初期的硬件销售转向内容收费、流量变现等多元化盈利方式。

未来发展趋势

• 内容与平台：未来行业将更加依赖内容与平台建设，内容质量与多样性是关键。
• 技术挑战：包括延迟、动晕症、交互技术、内容标准化、硬件性能等。
• 硬件发展：裸眼3D、VR头盔、AR眼镜等硬件设备将逐步成熟，成本下降，市场增长可期。

关键受益公司

裸眼3D领域

• 康得新：覆盖显示端、内容端、应用端，打造完整生态链。
• 深天马：以硬件为核心，构建裸眼3D生态圈。
• 奥拓电子：布局裸眼3D LED 显示产品。

VR/AR领域

• 顺网科技：合作HTC，利用线下网吧资源布局VR体验消费。
• 暴风科技：基于内容平台构建VR生态链。
• 奥飞动漫：全产业链布局，涵盖内容制作与VR硬件。
• 高新兴：参股VR硬件企业，拓展应用场景与机器人视觉生态。
• 联络互动：布局全球智能生态系统，发布VR视网膜眼镜。
• 泰亚股份：与恺英网络合作，研发《全民奇迹》VR版。
• 华闻传媒：入股乐相、3Glasses与兰亭数字，布局VR产业链。
• 岭南园林：整合恒润科技，注重线下体验与主题乐园。
• 汉麻产业：联创电子借壳，成为运动相机镜头供应商，助力VR/AR内容拍摄。
• 刚泰控股：参股上海曼恒，布局企业级VR应用。

市场增长与投资建议

• 短期爆发点：裸眼3D设备及广告机将率先爆发，2016年或成为VR元年。
• 长期发展：随着技术成熟与内容丰富，VR/AR将逐步从工业级和商业级向消费级扩展。
• 投资策略：建议关注具备内容平台与硬件技术双重布局的企业，以获取长期收益。

行业挑战与机遇

• 挑战：内容匮乏、设备成本高、用户体验有限、技术标准不统一。
• 机遇：内容生态建设、硬件成本下降、技术突破、市场拓展。

总结

3D显示与VR/AR技术正逐步成熟，市场前景广阔。短期内，裸眼3D与VR设备将率先爆发，长期来看，内容与平台将成为行业发展核心。建议关注具备技术与内容双重优势的企业，以把握未来市场红利。