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晨会纪要总结

核心内容概览

2016年1月7日的申万宏源晨会聚焦于2015年中国经济回顾与2016年展望、智能显示行业、土壤修复行业、重点推荐报告以及市场动态等多方面内容。以下是对核心内容的总结：

主要观点与关键信息

2015年中国经济回顾与2016年展望

• 总体表现：2015年中国经济总体下行，三大产业增速均下滑，其中第二产业下滑幅度最大。第三产业（尤其是金融业和房地产业）对GDP贡献率显著增加。
• 经济趋势：2016年经济增长预计为6.8%，但存在下行风险。行业面临的主要风险包括资金外流、流动性冲击和地缘政治风险。
• 政策影响：2016年将推动供给侧改革，信用风险事件可能增加，利率中枢下移但波动可能加大。
• 货币政策：2016年利率将以下行趋势为主，但宽松程度不如2015年，预计10年期国债利率可下降至2.5%左右。

智能显示行业

• 市场前景：VR/AR行业预计到2020年市场规模将达到1500亿美元，其中虚拟现实部分约为300亿美元，主要来自游戏和硬件。
• 国内市场：预计2020年我国VR市场规模将达556亿元，占全球市场约28%。
• 技术发展：裸眼3D技术成熟度较高，硬件和内容平台型企业有望爆发。
• 受益标的：康得新、深天马、奥拓电子等。

土壤修复行业

• 行业现状：中国土壤修复市场尚处于起步阶段，将经历从大乱到大治的过程。
• 政策支持：随着“土十条”出台预期增高，各地政府开始试点土壤修复政策，行业拐点渐显。
• 投资建议：超配土壤个股，建议重点关注高能环境、博世科、兴源环境等公司。
• 行业优势：土壤污染治理需求刚性，市场空间巨大。

重点推荐报告

1. 力合股份：

   • 珠海金控举牌控股，公司战略执行力加强。
   • 未来可能实现集团上市，预计公司市值存在300亿至600亿的增量空间。
   • 给予“买入”评级。

2. 太极股份：

   • 被认为是A股大型云格局的真正执行者。
   • 云化趋势推动公司估值提升，预计有1倍以上估值空间。
   • 给予“增持”评级。

3. 陕国投A：

   • 公司积极谋求信托业务转型升级。
   • 参股地方AMC公司，拓展不良资产业务。
   • 给予“增持”评级。

4. 牧原股份：

   • 出栏量略超预期，估值处于历史底部。
   • 预计2016年猪价高景气可持续1-2年。
   • 维持“增持”评级。

5. 好当家：

   • 扩展子公司经营范围，积极布局大健康。
   • 公司基本面有支撑，维持“增持”评级。

6. 同有科技：

   • 大合同再现，验证公司市场竞争力。
   • 存储器市场空间大，盈利预测上调。
   • 维持“增持”评级。

7. 秀强股份：

   • 高送转方案超市场预期，继续看好公司教育转型。
   • 给予“买入”评级。

市场动态

• 人民币贬值：人民币贬值对国际工程企业有利，建议关注中工国际、中钢国际、中材国际。
• 跨境电商：国务院决定新设一批跨境电商综合试验区，行业规范化发展加速。
• 证券发行与上市：包括新股发行、上市、增发、配股、可转债和债券发行等信息。
• 基金发行：多只基金在2016年1月发行，涵盖多个领域。
• 非流通股解禁：多家公司近期有非流通股解禁，涉及不同比例和市值。

行业要闻

• 跨境电子商务：国务院扩大跨境电商综合试点，构建统一监管体系。
• 发改委批复铁路项目：新建赤峰至京沈高铁喀左站和通辽至京沈高铁新民北站。
• 重点节能低碳目录：发改委印发重点节能低碳推广目录。
• PPP基金设立：河北设立京津冀协同发展基金。
• 其他政策：如7部门开展权力和责任清单编制试点等。

投资建议总结

• 力合股份：给予“买入”评级，预计市值存在较大增长空间。
• 太极股份：给予“增持”评级，云化趋势带来估值提升。
• 陕国投A：给予“增持”评级，信托业务转型升级。
• 牧原股份：给予“增持”评级，猪价高景气持续。
• 好当家：给予“增持”评级，大健康布局积极。
• 同有科技：给予“增持”评级，存储市场增长。
• 秀强股份：给予“买入”评级，高送转方案利好。

结论

本次晨会内容涵盖了宏观经济分析、重点行业展望、个股推荐以及市场动态等多个方面。总体来看，2016年中国经济面临转型挑战，但供给侧改革和人民币贬值等因素可能带来新的增长点。智能显示和土壤修复行业前景广阔，建议重点关注相关企业。此外，多项政策利好和市场动态为投资者提供了丰富的投资机会。